구글, AI 검색 전환으로 클릭 중요성 낮아질 전망...검색 비즈니스 패러다임 변화 예고

BofA 증권의 저스틴 포스트 애널리스트는 구글 모회사 알파벳(Alphabet Inc)에 대해 매수 의견과 200달러의 목표주가를 유지했다.

포스트 애널리스트는 2025 회계연도 매출을 3,326억 9,000만 달러, 주당순이익(EPS)을 9.72달러로 전망했다.

그는 AI 기능이 검색 상호작용을 변화시키고 유틸리티와 기능성을 높이고 있다고 분석했다.

새로운 기능을 고려할 때 구독을 포함한 다층적 제품 수익화 구조가 발전하고 있다고 애널리스트는 지적했다.

그는 검색 유틸리티의 단계적 증가에 따른 수익 규모 확대, 전통적 광고 지원 검색에서 유료 티어로의 전환, 검색 클릭 감소, CPC에서 CPA 거래로의 변화, OpenAI 트래픽 증가와 경쟁 촉매제 등 구글의 검색 사업 동력을 검토했다.

포스트는 구글의 AI 오버뷰와 AI 모드 채택이 증가하면서 클릭 수는 줄어들 수 있지만, 구글이 타겟 광고와 함께 검색 쿼리를 더 잘 해석할 수 있게 될 것이라고 설명했다.

또한 구글의 업데이트된 스마트 비딩 프레임워크가 더 넓은 범위의 쿼리 유형에 걸쳐 광고 적격성을 확대하여 AI 수익화를 더욱 지원할 것이라고 덧붙였다.

구글의 수익화가 진화함에 따라 유료 클릭과 같은 검색 지표의 중요성이 낮아지고, 사용자당평균수익(ARPU)과 같은 수익화 핵심성과지표(KPI)가 검색 성과를 더 잘 반영할 수 있다고 그는 분석했다.

포스트는 구글이 제품 도달 범위 공개에 더 집중하고 있다고 언급하며, 5억 명 이상의 사용자를 보유한 제품이 15개에 달한다고 밝혔다.

애널리스트에 따르면 구글은 AI 모델 구축을 위한 방대한 데이터, 기술 인재, 그리고 AI 사용 및 수익화를 촉진할 수 있는 다중 제품 배포 능력을 갖추고 있어 유리한 위치에 있다.

그는 검색을 넘어 구글이 구글 원 구독, 워크스페이스 가격 인상, 안드로이드와 크롬OS 전반의 시스템 수준 통합을 통해 성장을 이룰 것이라고 전망했다.

포스트는 제미니 기반 구독 수익이 2027년까지 120억 달러로 성장할 수 있으며, 워크스페이스는 올해 가격 인상으로 연간 10억 달러 이상의 이익을 볼 것으로 추정했다.

정보와 거래에 대한 접근 시작점이 브라우저 기반에서 모바일 OS와 앱 기반으로 전환될 것이며, 아마존, 애플, 구글, 메타플랫폼스, OpenAI 등 최소 5개의 기술 거대기업이 이 기회를 노리고 있다고 애널리스트는 설명했다.

그는 이러한 변화가 구글의 오랜 경쟁 우위를 약화시키고 사용 점유율을 감소시킬 것이라고 전망했다.

단기적으로는 OpenAI가 충분한 자금을 확보하고 빠르게 성장하면서 광고를 도입할 가능성이 있고, 메타는 10억 명의 어시스턴트 사용자에게 에이전트 AI 기능을 출시할 수 있으며, 아마존은 다른 사이트에서도 쇼핑할 수 있는 에이전트를 구축했다고 포스트는 설명했다.

포스트는 알파벳의 2025 회계연도 매출을 3,326억 9,000만 달러, EPS를 9.72달러로 전망했다.

주가 동향: 구글 A주는 월요일 마지막 거래에서 1.4% 하락한 165.36달러를 기록했다.