니덤, 메타 투자의견 매도에서 보유로 상향...매수 추천은 시기상조

니덤앤컴퍼니가 메타플랫폼스(META)에 대한 투자의견을 매도에서 보유로 상향 조정했다. 다만 자본 배분과 사업 리스크 증가에 대한 우려로 매수 추천까지는 나아가지 않았다.

니덤, 주요 리스크 지적

니덤은 메타의 불명확한 전략이 자본 낭비와 리스크 증가로 이어질 수 있다고 지적하며 매수 의견 제시를 보류했다. 또한 마진 압박, 제한적인 잉여현금흐름, 경쟁사 대비 높은 주식보상비용 등을 우려 요인으로 꼽았다.

니덤의 스타 애널리스트 로라 마틴은 메타의 직원 수 증가와 1인당 비용 상승이 노동생산성 개선 속도를 늦추고 있다고 분석했다. 이러한 추세가 주가 상승을 제한할 수 있어 매수 의견을 내기에는 시기상조라고 설명했다. 또한 시장 컨센서스가 인건비와 희석 효과의 실제 영향을 과소평가하고 있을 수 있다고 지적했다.

니덤은 메타의 자본지출 증가와 함께, 자체 클라우드 인프라를 보유한 구글(GOOGL), 아마존(AMZN), 마이크로소프트(MSFT) 대비 구조적 비용 열위에 대해서도 우려를 표명했다. 아울러 개인정보보호, 반독점 이슈, 콘텐츠 관리와 관련된 규제 리스크도 주요 우려사항으로 지목했다.

긍정적인 측면으로는 2025년 전망치를 상향 조정해 매출은 14%, 주당순이익(EPS)은 6% 성장할 것으로 전망했다. 이는 기존 전망치를 상회하는 수준이다.

메타 투자매력도 평가

팁랭크스에 따르면 메타 주식에 대한 월가 46명의 애널리스트 의견은 강력매수다. 최근 3개월간 42명이 매수, 3명이 보유, 1명이 매도 의견을 제시했다. 메타의 평균 목표주가는 721.28달러로 현재 주가와 비슷한 수준이다.