아마존, 2025년 AI 경쟁 격화 속 빅테크 실적 부진

아마존닷컴(NASDAQ:AMZN)이 인공지능(AI)과 클라우드 인프라 분야에서 경쟁이 치열해지면서 2025년 들어 다른 빅테크 기업들에 비해 부진한 실적을 보이고 있다.

S&P500지수가 연초 이후 약 7% 상승하고 나스닥100지수가 9% 오른 것과 대조적으로 아마존 주가는 2% 미만의 상승에 그쳤다. 이는 고성장 AI 사이클 속에서 기대에 미치지 못하는 성과다.

반면 마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)는 애저(Azure) 클라우드의 강력한 성장세와 전 제품군에 걸친 AI 통합에 힘입어 19% 이상 급등했다. 마이크로소프트의 성공은 기존 기업 고객과의 관계와 오픈AI 등 전략적 AI 투자가 애저 서비스와 잘 융합된 결과로 평가된다.

아마존의 사업 확장과 AI 투자

온라인 서점으로 시작한 아마존은 현재 전자상거래, 클라우드 컴퓨팅, 광고, 스트리밍, 물류를 아우르는 거대 기업으로 성장했다. 지난 5년간 아마존의 제3자 판매 서비스, 광고, 구독 서비스, 아마존웹서비스(AWS) 수익은 모두 두 자릿수 성장을 기록했다.

데이터센터 운영과 소프트웨어 도구를 제공하는 AWS는 최근 3년간 회사 매출의 16-17%를 차지하며, 영업이익의 60% 이상을 기여했다. AI 인프라 경쟁에서 우위를 확보하기 위해 아마존은 2025년 AI 이니셔티브에 1000억 달러를 투자하기로 했다. 이는 구글 모회사 알파벳(NASDAQ:GOOGL)(NASDAQ:GOOG)의 750억 달러와 마이크로소프트의 800억 달러를 상회하는 규모다.

AWS 사업부 CEO 맷 가먼은 5월 블룸버그와의 인터뷰에서 글로벌 서버팜 확장과 엔비디아(NASDAQ:NVDA)의 최신 AI 칩 공급 확대를 추진하고 있다고 밝혔다. AWS는 2025년 멕시코에 새로운 데이터센터 클러스터를 열었으며, 칠레, 뉴질랜드, 사우디아라비아, 대만에도 추가 시설을 건설 중이다.

가먼은 AI 인프라에 대한 강력한 수요를 강조하며, AWS가 엔비디아와 협력해 고객 테스트용 GB200 반도체 공급을 확대하고 있다고 확인했다. 또한 AWS에서 오픈AI 모델을 호스팅하는 것에 대해서도 긍정적인 입장을 보였다.

로봇공학, 프라임, 수익성

비용 효율성도 주목받고 있다. 뱅크오브아메리카 애널리스트들은 아마존의 로봇공학과 AI 통합으로 2032년까지 연간 160억 달러의 비용 절감이 가능할 것으로 추산했다. 현재 아마존은 75만대 이상의 로봇을 보유하고 있으며, 이를 통해 고객 주문의 75%를 처리하고 있다.

JP모건의 더그 안무스 애널리스트는 아마존 프라임을 회사의 가장 가치 있는 전략적 자산으로 평가했다. 그는 아마존이 4년 주기의 가격 인상 패턴에 따라 2026년 프라임 멤버십 가격을 인상할 것으로 전망했다. 20달러의 가격 인상으로 구독자 이탈 없이 연간 30억 달러의 추가 수익이 발생할 것으로 예상했다.

아마존 프라임데이 2025 행사는 7월 8일부터 4일간 진행될 예정이며, 식료품과 여행을 포함한 35개 이상의 카테고리에서 할인이 제공된다. 뱅크오브아메리카의 저스틴 포스트 애널리스트는 알렉사+와 루퍼스 같은 도구들이 프라임데이 상품 거래액을 전년 대비 60% 증가한 214억 달러로 끌어올릴 것으로 전망했다.

시장 전망

아마존닷컴에 대한 39개 증권사의 컨센서스 목표가는 246달러다. 가장 높은 목표가는 2025년 5월 6일 타이그리스 파이낸셜이 제시한 305달러이며, 가장 낮은 목표가는 2025년 4월 21일 레이몬드 제임스가 제시한 195달러다. 평균 목표가 246.67달러는 현재가 대비 10.54%의 상승 여력을 시사한다.

마이크로소프트 AI 전망에 대한 월가 평가

애널리스트들은 마이크로소프트의 AI 장기 전망을 긍정적으로 평가하고 있다. TD 코웬의 데릭 우드는 마이크로소프트가 핵심 성장 시장에서 유리한 위치를 선점했다고 평가했다. 뱅크오브아메리카의 브래드 실스는 마이크로소프트를 애플리케이션과 인프라 분야의 선도적 AI 기업으로 꼽았다. 골드만삭스의 카시 랑간은 AI 가격 전략을 근거로 마이크로소프트 클라우드 매출이 2029 회계연도까지 3000억 달러를 넘어설 것으로 전망했다. 웨드부시의 댄 아이브스는 AI 모멘텀에 힘입어 마이크로소프트가 올 여름 시가총액 4조 달러, 18개월 내 5조 달러에 도달할 것으로 예측했다.

주가 동향: AMZN 주가는 목요일 마지막 거래에서 0.13% 하락한 223.13달러를 기록했다.