크래프트하인즈, 약세장 반전 가능성 시사...증권가 주목

고용지표 호조로 주요 지수가 상승세를 보인 가운데 글로벌 식품기업 크래프트하인즈(NASDAQ:KHC)는 목요일 오후 거래에서 주가가 상당폭 하락했다. 6월 비농업 부문 일자리가 14만7000개 증가하며 2025년 들어 가장 강한 수치를 기록했지만, 투자자들의 KHC 매수세를 이끌어내기에는 역부족이었다. 그러나 이러한 상황이 긍정적으로 전환될 수 있다는 전망이 나온다.

트럼프 행정부는 전반적으로 큰 변화를 일으켰다. 특히 로버트 F. 케네디 주니어 보건복지부 장관의 '미국을 다시 건강하게' 정책으로 식품산업이 주목받고 있다. 케네디 장관은 가공식품 문제를 집중 조명했다.

크래프트하인즈는 정치적 역풍 외에도 여러 도전과제에 직면해 있다. 2024년 대선 이후 KHC 주가는 약 20% 하락했는데, 이는 새로운 공중보건 정책 프레임워크에 대한 기업의 적응 능력을 우려하는 투자자들의 시각이 반영된 것이다.

투자자들은 7월 30일 2분기 실적 발표를 통해 더 명확한 그림을 볼 수 있을 것이다. 그동안 KHC 주가가 크게 하락했음에도 낙관적 전망이 나오는 데는 이유가 있다.

지난달 크래프트하인즈는 식품·의약품·화장품법(FD&C)에 등재된 화학 착색료를 미국 내 신제품에 사용하지 않기로 했다. 또한 2027년 말까지 미국 제품 포트폴리오에서 FD&C 착색료를 완전히 제거할 계획이다. 뉴욕타임스에 따르면 이는 케네디 장관이 인공 식용 착색료 금지를 추진한 지 2개월 만에 나온 조치다.

주목할 점은 크래프트하인즈의 미국 제품 라인업 중 약 90%가 이미 FD&C 착색료를 사용하지 않고 있다는 것이다. 회사는 소비자 선호도 변화에 대응해 2016년부터 인공 착색료 제거를 추진해왔다.

이는 시장이 식품산업에 대한 부정적 보도에 과잉 반응했을 가능성을 시사한다.

기본적 분석이 흥미로울 수 있지만, 옵션 트레이더들이 필요로 하는 구체성이 부족하다. 파생상품 시장 거래에서는 방향성(y축)뿐만 아니라 주어진 기간(x축) 내 수익성 임계값도 충족해야 한다.

1월 2019년 이후 3-7-D 시퀀스는 35회 발생했다. 이 중 62.86%의 경우 다음 주(7월 7일이 시작되는 영업주) 주가가 상승했으며, 중간값 기준 수익률은 1.84%였다.

KHC 주가가 이번 단축 거래주를 26.70달러 선에서 마감한다고 가정하면, 비교적 빠르게 27달러 선을 넘어설 것으로 예상된다. 강세가 2주간 지속된다면 과거 사례상 27.50달러까지 상승할 수 있다.

단기 매매를 원하는 투자자들에게 7월 18일 만기 26.50/27.50 불 콜 스프레드가 위험하지만 매력적인 거래가 될 수 있다. 26.50달러 콜을 매수하고 동시에 27.50달러 콜을 매도하는 이 거래의 순비용은 45달러로, 이는 최대 손실액이다. 만기일에 KHC 주가가 매도 행사가(27.50달러)를 상회하면 최대 수익은 55달러로 122% 이상의 수익률이 가능하다.

다른 방법으로는 8월 1일 만기 27/28 불 스프레드를 고려할 수 있다. 이 거래는 순비용 46달러에 최대 수익 54달러로 117% 이상의 수익률이 가능하다. 이 전략은 강세 전망이 실현될 시간이 더 많지만, 만기까지 보유할 경우 2분기 실적에 크게 의존하게 된다.

3-7-D 시퀀스의 심리 체제 변화로 인해 강세 전략이 설득력을 얻고 있다. KHC 주가가 임의의 주에 상승할 기본 확률은 49.71%에 불과하다. 최근 몇 년간 KHC는 강세 매매에 좋은 종목이 아니었다. 그러나 현재는 통계적으로 다른 상황으로 보여 투기적 포지션이 매력적이다.