트럼프 효과로 BP 주가 상승세...에너지 정책 수혜 기대

2024년 미국 대선이 역사상 가장 치열했던 선거 중 하나로 기록됐지만, 한 상장기업은 선거 결과에 안도의 한숨을 내쉬었다. 약 1년 전 에너지 대기업 BP(NYSE:BP)는 신규 채용을 동결하고 해상 풍력 프로젝트를 중단했다. 이는 석유·가스 사업으로 회귀하는 전략적 전환의 일환이었다.

만약 카멀라 해리스 전 부통령이 당선됐다면 이러한 탄화수소 중심 전략이 위험한 실수로 평가됐을 수 있다. 하지만 도널드 트럼프가 승리하면서 이 결정은 오히려 탁월한 선택이 됐다. BP 주주들도 불만이 없을 것이다. 올해 들어 BP 주가는 11% 이상 상승했다. 같은 기간 S&P 500 지수는 8% 미만의 상승에 그쳤다.

더욱이 트럼프는 화석연료 관련 공약을 충실히 이행하고 있다. 이달 초 서명된 '빅 뷰티풀 법안'은 태양광과 풍력 프로젝트에 대한 인센티브를 축소했다. 대신 석유와 가스가 핵심인 전통 에너지원을 지지했다.

BP는 이러한 전략적 전환에 맞춰 경영진을 재편성하며 탄소중립 전략에서 완전히 벗어났다. 정치적 관점에서 보면 실용적인 결정으로 보인다. 스태티스타의 조사에 따르면 미국, 일본, 독일이 이념적으로 보수화되고 있는 것으로 나타났다.

아이러니하게도 BP의 본국인 영국만이 조사대상 4개국 중 유일하게 진보적 성향이 강화된 것으로 나타났다. 그러나 BP는 수익을 창출해야 하는 기업이기에 시장의 흐름을 따르고 있다.

수치로 입증되는 BP 주가 상승세

주식 시장에서 뉴스와 해석은 중요한 맥락을 제공하지만, 옵션 트레이더들에게는 실질적으로 무용하다. BP 주식 거래에서 단순히 뉴스만으로는 부족하다. 헤드라인은 이미 소화됐고, 기관투자자들은 핵심 요소들을 리스크 평가 모델에 반영했기 때문이다.

우위를 점하기 위해서는 시장을 다르게 바라보고 거의 아무도 고려하지 않는 지표, 즉 객관적 진실에 주목해야 한다.

일반적인 재무분석이나 기술적 분석에서 보는 것은 객관적 진실이라 보기 어렵다. 주가나 수익과 같은 지표는 가치의 측정치다. 하지만 '좋은 가격'이나 '나쁜 실적'을 결정하는 객관적 기준은 없다. 이러한 용어들은 상대적인 주장이며, 분석가들이 주의하지 않으면 선입견의 오류를 전파할 위험이 있다.

지난 2개월간 BP 주식은 4주 상승, 6주 하락을 기록했으며, 10주 동안 전반적으로 상승 추세를 보였다. 간단히 말해 이는 4-6-U 시퀀스로 표현될 수 있다.

처음에는 이러한 가격 변동의 압축이 매우 단순해 보일 수 있다. 하지만 자세히 살펴보면, 지난 10주(현재 주 포함) 동안 시장은 4번의 순매수와 6번의 순매도를 기록했다는 것을 알 수 있다.

이제 우리는 BP의 가격 동향에 대한 객관적이고 검증 가능한 분류를 갖게 됐다. 2019년 1월부터 이러한 전환 분석을 수행함으로써 석유 대기업의 수요 프로필을 추출할 수 있다:

흥미로운 점은 BP 주식의 오평가가 없다고 가정할 경우(귀무가설), 매주 롱 포지션이 상승할 확률은 45.03%에 불과하다는 것이다. 어떤 이유에서인지(아마도 앞서 언급한 초기 친환경 에너지 중심 전략 때문일 수 있음) BP는 일반적으로 부정적 편향을 보인다.

하지만 현재 시장은 4-6-U 시퀀스를 보여주고 있다. 이 시퀀스의 통계적 유효성을 인정한다면(아래에서 자세히 설명), 1주일 롱 포지션의 성공률은 62.07%로 상승한다. 이는 분명히 매수 투자자에게 유리한 상황이다.

데이터 기반 거래 전략

과거 사례를 바탕으로 하고 향후 2-3주 동안 매수세가 시장을 주도한다고 가정하면, BP 주가는 33.75달러, 심리적 중요성을 고려하면 34달러까지 도달할 수 있다. 이를 감안할 때, 8월 15일 만기의 32.50/34.00 불 콜 스프레드가 매력적인 거래 아이디어로 보인다.

이 거래는 32.50달러 콜을 매수하고 동시에 34달러 콜을 매도하는 것으로, 순비용은 71달러(거래에서 잃을 수 있는 최대 금액)이다. 만약 만기 시점에 BP 주가가 매도 행사가(34달러)를 상회하면 최대 수익은 79달러로, 111% 이상의 수익률을 얻을 수 있다. 손익분기점은 33.21달러이다.

앞서 언급한 4-6-U 시퀀스의 신뢰도는 어떨까? 단측 이항검정 결과 p값은 0.0507로, 일반적으로 95%에 가까운 신뢰수준을 나타낸다. 94.93%에서 반올림하면, 이는 통계적으로 유의미한 시퀀스라고 볼 수 있다. 즉, 이 신호는 무작위가 아닌 '의도적'이라는 것이다.

물론 높은 신뢰수준이 거래의 성공을 보장하지는 않는다. 하지만 실제 분석을 통해 시간이 지나도 덜 퇴색되는, 더 반복 가능하고 신뢰할 수 있는 패턴에 집중하고 있다.

주식시장과 같은 개방형 시스템에서? 이는 승리라고 할 수 있다.