카바그룹 주가 급락...2분기 매출 시장 예상 하회

카바그룹(NYSE:CAVA)의 주가가 수요일 하락세를 보이고 있다. 화요일 장 마감 후 발표된 2분기 실적에서 총매출이 2억7825만 달러를 기록해 시장 예상치인 2억8658만 달러를 하회했다.

주당순이익(EPS)은 16센트로 애널리스트 예상치 14센트를 상회했다.

카바그룹은 지중해식 음식을 제공하는 패스트캐주얼 레스토랑 체인 카바를 운영하는 기업이다. 또한 식료품점에서 지중해식 딥소스와 드레싱을 생산, 판매하고 있다.

BofA 증권

BofA 증권의 사라 세나토레 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서도 목표주가를 121달러에서 100달러로 하향 조정했다.

애널리스트는 매장 성숙화에 따른 동일매장매출 증가세가 둔화되었으나, 다양한 시장에서 신규 매장의 매출이 여전히 강세를 보이고 있다고 언급했다.

트래픽 성장 둔화를 반영해 2025 회계연도 동일매장매출 성장률 전망을 7.3%에서 4.2%로 하향 조정하며 매출 전망도 소폭 낮췄다.

키뱅크 캐피털 마켓

크리스토퍼 캐릴 애널리스트는 오버웨이트 의견을 유지하면서 목표주가를 100달러에서 85달러로 하향 조정했다.

오버웨이트 의견은 하반기 동일매장매출 성장 둔화를 반영한 것이다. 그러나 견고한 성장 스토리, 최고 수준의 신규 매장 수익률, 상당한 성장 여력, 잠재적 가격 결정력, 업계 선도적 위치가 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침한다고 평가했다.

회사는 2분기 말과 3분기 초 동일매장매출 성장세가 2분기 기록한 2.1%를 상회하고 있다고 밝혔다.

경영진은 또한 레스토랑 마진이 26.3%로 시장 예상을 상회했고 판관비도 예상보다 낮았다며 이 기간 동안의 높은 수익성을 강조했다.

캐릴은 이러한 견고한 비용 통제와 운영 효율성에 힘입어 회사가 연간 EBITDA 가이던스 1억5200만~1억5900만 달러를 재확인할 수 있었다고 설명했다.

애널리스트의 2025년과 2026년 EBITDA 전망치는 각각 1억5460만 달러(전년 대비 22% 증가)와 1억9440만 달러(전년 대비 26% 증가)로, 시장 컨센서스 1억5950만 달러와 2억350만 달러를 하회한다.

스티펠

크리스 오컬 애널리스트는 동일매장매출 성장률 2.1%가 스티펠의 예상치 5.5%와 시장 예상치 6.3%를 하회했지만, 이는 20억 달러의 시가총액 하락을 정당화하지 못한다고 밝혔다.

애널리스트는 카바가 여전히 EBITDA 예상치를 상회했으며, 신규 매장이 예상보다 빠르게 성장하면서 '허니문 효과'를 창출하고 있다고 설명했다. 이는 동일매장매출 영향을 완화시키지만 여전히 긍정적이라고 평가했다.

그는 2분기 부진의 주요 원인을 작년 스테이크 출시의 기저효과로 보았으며, 분기 초반 트렌드가 개선되고 있다고 언급했다. 또한 카바의 규모 확대와 미개발된 마케팅이 동일매장매출을 견인할 수 있다고 전망했다.

오컬은 이번 약세가 회사의 펀더멘털 변화가 아닌 일시적인 현상으로 보고 있다.

2025년 매장의 5% 감소, 2024년 매장의 보합, 그리고 다른 모든 동일매장의 2026년 5% 성장을 가정할 때, 애널리스트는 평균 약 150bp의 동일매장매출 역풍을 예상한다.

TD 코웬

앤드류 M. 찰스 애널리스트는 매수 의견을 유지하면서 목표주가를 120달러에서 90달러로 하향 조정했다.

찰스는 신규 매장의 매출 강세가 컨셉의 확장성을 보여준다고 평가했다. 매출 약세에도 불구하고 2025-26년 조정 EBITDA 전망은 유지했다.

다만 신규 매장 매출 성숙화 경로가 명확해질 때까지 주가가 압박을 받을 수 있다고 경고했다.

애널리스트는 Z세대의 경제적 역풍으로 인한 리스크가 있지만, 2분기와 7월의 트렌드가 개선되었다는 언급에 고무적이라고 밝혔다. 이는 9월 8일 치킨 샤와르마 출시와 기타 트래픽 증진 이니셔티브를 앞두고 3분기 동일매장매출이 약 3% 수준에서 진행되고 있음을 시사한다.

주가 동향: 카바 주가는 수요일 마지막 거래에서 16.54% 하락한 70.52달러를 기록했다.