우라늄에너지 주식, 롱 스트래들 전략으로 양방향 공략 가능

우라늄에너지(NYSE:UEC)의 기반 상품인 우라늄은 이론적으로 상승세를 보일 것으로 예상된다. 특히 생성형 인공지능 시장이 향후 10년 내 미국 경제에 1조 달러 규모의 영향을 미칠 것으로 전망되면서 UEC 주가에 근본적인 관련성을 더하고 있다.

세계경제포럼에 따르면 현재 기계 지능의 에너지 소비는 전체 기술 생태계 전력 소비의 일부에 불과하다. 데이터 센터 구축, 블록체인 채굴 및 기타 에너지 소비적 혁신이 확대되면서 핵연료 산업은 전반적으로 강세를 띨 것으로 보인다.

그러나 UEC 주가가 지난 52주 동안 상승세를 보였음에도 불구하고 순탄치만은 않았다. 기술적 관점에서 2023년 말부터 UEC는 확장형 상단 패턴을 형성하는 중간 단계에 있는 것으로 보인다. 메가폰 패턴이라고도 불리는 이 가격 동향은 고점은 더 높아지고 저점은 더 낮아지는 일종의 수평 피라미드 형태를 띤다.

한편 도널드 트럼프 대통령 당선인의 캐나다에 대한 관세 부과 제안은 상당한 경제적 영향을 미칠 수 있다. UEC 주가와 관련해서는 캐나다의 우라늄 수출세가 미국 원자력 에너지 생산업체에 타격을 줄 수 있다. 현재 캐나다는 미국 원자로에서 사용되는 우라늄의 약 4분의 1을 공급하고 있다.

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단기적으로나 중기적으로 UEC 주가의 방향성이 불분명한 상황에서 방향성 베팅은 현명하지 않을 수 있다. 대신 투기꾼들은 방향 중립적 전략을 고려해볼 수 있다. 가장 단순하면서도 강력한 아이디어 중 하나는 롱 스트래들을 구사하는 것이다.

다중 레그 옵션 전략에 속하는 스트래들은 매우 직관적이어서 설명이 많이 필요하지 않다. 주어진 옵션 체인(즉, 동일한 만기일)에서 트레이더는 동일한 행사가의 콜옵션과 풋옵션을 매수한다. 본질적으로 트레이더는 두 가지 결과 중 하나를 선택하는 대신 양쪽 모두의 가능성에 '공격'할 수 있는 프리미엄을 지불하는 것이다.

물론 월스트리트에서 공짜 점심은 없다. 순수하게 방향성 베팅(예: 콜 또는 풋만 매수)의 경우 트레이더는 하나의 프리미엄만 지불한다. 손익분기점을 넘으려면 대상 증권이 행사가에 프리미엄을 더한 가격에 도달해야 한다. 논리적으로 롱 스트래들의 손익분기점을 넘으려면 주가가 콜과 풋 '양쪽' 프리미엄을 합한 만큼 행사가 위나 아래로 움직여야 한다.

긍정적인 면은 롱 스트래들의 손실이 거래 진입에 지불한 총 차감액으로 제한된다는 점이다. 더욱이 상승 잠재력은 이론적으로 무제한이다. 물론 증권이 극단적으로 움직이면 콜이나 풋 중 하나는 가치가 없어질 것이다. 그러나 트레이더는 내가격(ITM) 옵션으로 수익을 얻는 것을 노리는 것이다.

현재 시점에서 트레이더들은 2025년 2월 21일 만기되는 UEC 주식의 7달러 롱 스트래들을 고려해볼 만하다. 이 거래는 UEC가 상위 또는 하위 수익성 임계값을 돌파할 수 있는 64일의 기간을 제공한다. 현재 매도호가를 기준으로 상단 손익분기점은 8.50달러, 하단 손익분기점은 5.50달러다.

확률 계산에 따르면 이러한 가격 목표는 현실적인 제안으로 보인다. 현재 2월물 옵션 체인의 평균 내재변동성은 약 58%다. 이 수치에 UEC 주가와 시간 감소 조정(만기까지의 달력 일수를 365일로 나눈 값의 제곱근)을 곱하면 트레이더들은 시장의 단위 가격 변동성 기대치를 '역산'할 수 있다.

이 계산 결과는 약 1.79달러다. 현재 주가에 더하고 빼면 시장은 UEC 주식이 만기까지 9.16달러나 5.58달러로 움직일 것으로 예상한다. 물론 콜 측 베팅이 실현될 가능성이 훨씬 높다. 그러나 이 롱 스트래들은 극도로 변동성이 높은 움직임에 대비한 '보호' 장치도 제공한다.

8월과 9월에 UEC 주가가 5달러 아래로 떨어졌다는 점을 염두에 두자. 결국 이 롱 스트래들은 자연스럽게 상단 가격 목표를 노린다. 그러나 이 전략은 매우 부정적인 상황이 발생할 경우에 대비한 보장도 제공한다.