전문가 "1~5년 만기 회사채에서 최고 가치 발견"

채권 투자자들이 현대 역사상 가장 길었던 수익률 곡선 역전 현상 이후 마침내 안도의 한숨을 쉬고 있다.

2022년 7월 이후 단기 수익률이 장기 수익률을 고집스럽게 웃돌며 매우 이례적인 상황이 지속됐다. 그러나 2024년 12월 기준 수익률 곡선이 다시 정상 영역으로 돌아왔다. 다만 여전히 역사적 평균치와는 거리가 있다.

현재 2년물과 10년물 국채 수익률 스프레드는 +0.33%로, 1% 평균치를 크게 밑돌고 있다.

LPL 파이낸셜의 로렌스 길럼 채권 수석 전략가는 다음과 같은 이유로 국채 수익률 곡선이 계속 가팔라질 것으로 전망했다:

• 경제지표가 예상을 상회
• 인플레이션이 고착화
• 확대되는 재정적자를 메우기 위한 국채 발행 증가

그러나 이러한 변화에도 불구하고 길럼은 여전히 회사채 수익률 곡선에서 1~5년 구간이 "최고의 가성비"를 제공한다고 보고 있으며, 5~7년 구간도 추가적인 가치를 제공한다고 평가했다.

이러한 상황에 맞춰 포지션을 취하고자 하는 투자자들은 투자등급 회사채에 폭넓게 투자하는 아이셰어즈 아이복스 $ 인베스트먼트 그레이드 코퍼레이트 본드 ETF(NYSE:LQD)와 SPDR 포트폴리오 코퍼레이트 본드 ETF(NYSE:SPBO)를 고려해볼 수 있다. 한편 단기에 집중하고 싶은 투자자들은 길럼이 추천한 만기 구간에 부합하는 뱅가드 숏텀 코퍼레이트 본드 ETF(VCSH)나 아이셰어즈 1-5 이어 인베스트먼트 그레이드 코퍼레이트 본드 ETF(NASDAQ:IGSB)를 검토할 수 있다.

결론적으로 장기 수익률이 상승하고 있지만, 단기 및 중기 회사채가 현재 매력적인 리스크-리워드 트레이드오프를 제공하고 있다. 일부 투자자들은 이 기회가 지속되는 동안 수익률을 확보하려 하고 있다.