트럼프, 401(k)에 비트코인·금 편입 추진...수익률 분석 뒷받침

10년 전만 해도 퇴직연금에 비트코인이나 금과 같은 원자재를 편입하는 것은 터무니없는 발상으로 여겨졌다. 하지만 도널드 트럼프 전 대통령이 미국인들의 퇴직연금 운용 방식을 근본적으로 바꿀 기회를 맞이했다.

파이낸셜타임스(FT) 보도에 따르면, 트럼프는 향후 수일 내 401(k) 퇴직연금 계좌에서 비트코인과 금, 사모대출, 기업인수펀드 등 대체투자 상품에 투자할 수 있도록 하는 행정명령에 서명할 예정이다.

이 행정명령은 미국 규제당국에 이러한 비전통적 자산들이 전문적으로 운용되는 401(k) 포트폴리오에 편입되는 것을 막는 장애물을 찾아 제거하도록 지시할 것으로 알려졌다. 이는 수십 년간 퇴직연금 투자를 지배해온 주식-채권 중심 모델에서 벗어나는 역사적인 전환점이 될 전망이다.

현재 대부분의 401(k) 플랜은 상장 주식과 채권으로 구성된 뮤추얼펀드로 투자가 제한되어 있다. 트럼프의 새로운 계획에 따르면 가입자들은 디지털 화폐와 귀금속에서부터 인프라 투자와 사모펀드에 이르기까지 훨씬 더 폭넓은 자산군에 투자할 수 있게 된다.

이번 정책은 트럼프의 암호화폐 투자 대중화 노력의 연장선상에 있다. 그의 행정부는 이미 디지털 자산 플랫폼에 대한 규제를 완화했으며, 지난주 하원은 백악관의 강력한 지지 속에 암호화폐 관련 법안 3개를 통과시켰다.

비평가들은 이를 위험하거나 정치적이라고 지적하겠지만, 그들이 간과하고 있는 것이 있다: 바로 수익률이다.

대체투자 포함 401(k) 포트폴리오, 전통적 60/40 포트폴리오 압도

수치가 모든 것을 말해준다.

지난 10년간 주식, 채권, 비트코인, 금을 포함한 분산 포트폴리오는 전통적인 60/40 모델을 크게 앞질렀다.

2015년 7월 21일부터 2025년 7월 21일까지의 역사적 데이터에 따르면, SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY) 60%, iShares Core U.S. 채권 ETF(NYSE:AGG) 20%, SPDR 금 ETF(NYSE:GLD) 10%, 비트코인(CRYPTO:BTC) 10%로 구성된 포트폴리오는 총 601.26%의 수익률을 기록했다. 이는 전통적인 주식 60%, 채권 40% 포트폴리오의 135.45% 수익률의 거의 5배에 달한다.

연환산 수익률로 보면 대체투자 포함 포트폴리오가 22.1%로, 전통 포트폴리오의 8.8%를 크게 상회했다.

10년 전 전통적인 60/40 포트폴리오에 10만 달러를 투자했다면 2025년 7월까지 약 23만5,450달러로 성장했을 것이다.

반면 비트코인과 금이 포함된 포트폴리오였다면 같은 10만 달러가 약 70만1,260달러로 3배 이상 불어났을 것이다.

수익률뿐만이 아니다. 대체투자 포함 포트폴리오는 변동성이 14.05%로 전통 포트폴리오의 11.22%보다 다소 높았지만, 샤프비율은 1.53 대 0.8로 훨씬 높았다. 이는 리스크 단위당 더 높은 수익률을 달성했다는 의미다.

향후 10년: 200만 달러 수익 가능성

만약 역사가 반복된다면 - 물론 이는 큰 가정이지만 - 오늘 70만1,260달러를 대체투자 포함 포트폴리오에 투자하고 22.1%의 연간수익률만 유지해도 2035년까지 520만 달러 이상으로 성장할 수 있다.

비트코인이 더 성숙한 기관투자 단계에 진입하고 주식시장이 팬데믹 이후의 급등세를 반복하기 어려운 상황에서 이는 다소 무리한 전망일 수 있다.

하지만 수익률이 절반인 11%로 떨어지더라도 같은 포트폴리오는 여전히 200만 달러에 근접할 것이며, 이는 전통적인 60/40 포트폴리오가 역사적 수익률로 달성할 것으로 예상되는 53만7,000달러를 크게 상회하는 수준이다.

정치를 넘어선 포트폴리오 혁명

이는 복리의 힘이며, 연기금과 기금운용사 같은 장기 투자자들이 이미 활용하고 있는 전략이다.

이 정책이 시행되면 미국인들의 퇴직자산 증식 방식이 근본적으로 바뀔 수 있다. 지난 10년간 전통적인 모델을 능가한 고성장, 낮은 상관관계의 자산에 투자할 기회가 열리는 것이다.

인플레이션과 부채, 시장 변동성이 리스크를 재정의하는 시대에, 진정한 의문은 이러한 자산들이 401(k)에 포함되어야 하는가가 아니라 왜 지금까지 포함되지 않았는가일 것이다.