8월 고용지표 부진에 주택건설 ETF 랠리 기대감 고조

8월 고용보고서가 예상보다 부진한 수치를 기록하면서 주택 ETF에는 오히려 호재로 작용할 전망이다.

8월 미국 비농업 일자리는 2만2000개 증가에 그쳤다. 이는 경제학자들의 예상치 7만5000개를 크게 밑도는 수준이며, 7월의 7만9000개에서 급격히 감소한 것이다. 이전 월 수정치는 더욱 암울한 그림을 그렸다. 6월 데이터는 2만7000개 하향 조정되어 코로나19 대유행 이후 처음으로 순 일자리 감소를 기록했다. 3개월 평균 일자리 창출은 2만9000개에 불과해 사실상 정체 상태를 보여주고 있다.

그러나 시장은 이를 기회로 받아들였다. 부진한 고용 지표로 인해 연방준비제도(Fed)가 9월 17일 회의에서 금리를 인하할 것이라는 기대가 확고해졌다. CME 페드워치 도구에 따르면, 선물시장은 25bp 인하 확률을 88%로 보고 있으며, 10월 말까지 추가 인하 가능성도 75.6%로 예상하고 있다. 국채 수익률은 하락하고 주가는 상승했으며, 투자자들은 저금리 혜택을 받을 수 있는 섹터로 자금을 이동했다.

주택건설업체들이 초기 수혜주로 부상했다. 모기지 금리 하락은 주택 구매여력 압박과 높은 자금조달 비용으로 어려움을 겪던 이 섹터의 수요를 되살릴 수 있다.

D.R. 호튼(D.R. Horton), 레나(Lennar), NVR 등 주택건설업체 비중이 높은 아이쉐어즈 미국 주택건설 ETF(BATS:ITB)는 고용 보고서 발표 후 약 2.4% 상승했다. 주택건설업체, 공급업체, 소매업체를 혼합한 SPDR S&P 홈빌더스 ETF(NYSE:XHB)는 2% 가까이 올랐다.

다른 주택 관련 펀드들도 상승세를 보였다. 건설업체, 임대업자, 서비스 제공업체를 추적하는 호야 캐피탈 하우징 ETF(NYSE:HOMZ)도 2% 이상 상승했다. 이 펀드는 포트폴리오의 15.9%를 주택건설 제품 및 자재 기업에 투자하고 있다. D.R. 호튼, 레나, NVR 같은 주택건설업체들이 펀드 포트폴리오의 15.3%를 차지한다.

소비자 임의소비재 SPDR ETF(NYSE:XLY)와 같은 경기순환주와 SPDR 골드 트러스트(NYSE:GLD) 같은 귀금속 추적 펀드들도 랠리에 동참했다. 그러나 주택 관련 투자가 특히 주목받고 있다. 주택 구매여력 우려로 약세를 보이던 이 섹터가 갑자기 연준의 정책 변화로 호재를 맞이한 것이다.

시장이 예상하는 대로 금리 인하가 실현된다면, ITB, XHB, HOMZ 같은 ETF들은 전반적인 성장 둔화 속에서도 조용히 시장 수익률을 상회할 수 있을 것으로 전망된다.