중국 정부 주도 증시 랠리와 해외서 벌어지는 중국기업들의 전쟁

중국의 증시 호황과 브라질 상파울루에서 벌어지는 음식 배달 시장 쟁탈전은 얼핏 무관해 보인다. 하지만 중국 증시를 끌어올리는 정부 주도의 열풍과 메이투안(3690.HK)과 디디의 치열한 경쟁은 모두 세계가 이제야 완전히 이해하기 시작한 중국 특유의 국내 생태계에서 비롯됐다.

중국 증시 랠리의 수치는 실로 놀랍다. 지난 52주간 홍콩 항셍지수는 40% 급등했고, 상하이종합지수도 36% 상승했다. 반면 S&P500과 다우존스는 각각 16%와 10%의 상대적으로 완만한 상승세를 보였다. 일각에서는 이번 랠리가 수년간 하락했던 주식에 대한 정당한 조정이라고 주장하지만, 중국의 전반적인 경기 침체를 고려할 때 이러한 급등을 뒷받침할 만한 기초체력이 부족해 보인다.

우리는 두 가지 주요 동력이 작용하고 있다고 본다. 첫째, 중국 투자자들은 자금을 투자할 곳이 마땅치 않다. 부동산 시장은 장기 침체에 빠져있고 금리도 낮은 수준을 유지하고 있어, 주식시장이 적정 수익을 얻을 수 있는 거의 유일한 선택........................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................