Z스케일러, 고평가 우려에도 강세 지속...사이버보안 시장 선도

Z스케일러(Zscaler)가 사이버보안 업계의 대표주자로 부상했다. 원격근무, 클라우드 도입, AI 기반 공격, 사이버 위협 증가 등 구조적 성장 동력이 뒷받침되면서 수요가 지속적으로 증가하고 있다.
다만 투자자들의 기대치가 매우 높은 상황이다. 매출 성장, 가이던스, 수익성 등에서 작은 실망감만 있어도 주가가 크게 출렁이고 있다. Z스케일러를 비롯해 사이버보안 관련주와 BUG, CIBR 등 ETF는 실수가 용납되지 않을 정도로 높은 밸류에이션에 거래되고 있다.
Z스케일러는 파편화된 보안 도구를 단일 통합 시스템으로 전환하는 플랫폼 접근 방식을 통해 엔터프라이즈 시장에서 큰 수요를 확보했다. 유연한 모델은 교차판매 잠재력도 크게 높였다. 이는 경쟁사가 쉽게 따라올 수 없는 성장과 고객 고착화의 선순환을 만들어냈다.
지난주 발표된 2025 회계연도 4분기 실적에서 Z스케일러는 Rule of 40 지표가 기준치를 크게 상회했고, 매출 성장과 영업 레버리지 측면에서도 안정적인 실적을 보였다. .....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................