니드햄, 뱅크오브아메리카 애널리스트들, 1분기 실적 부진 후 SMCI 목표주가 하향 조정

미국 AI 서버 기업 슈퍼 마이크로 컴퓨터(SMCI)의 주가가 3분기 실적이 월가 전망치를 밑돌면서 압박을 받았다. 실적 부진 이후 니덤과 뱅크오브아메리카(BofA)의 주요 애널리스트들이 신속하게 목표주가를 하향 조정하며 투자자들에게 신중한 접근을 권고했다. SMCI 주식은 목요일 이 글을 쓰는 시점 기준 0.88% 상승하며 소폭 반등했다.

슈퍼 마이크로 컴퓨터는 고성능 서버 및 스토리지 솔루션을 제공하며, 에너지 효율적이고 AI에 최적화된 인프라를 전문으로 한다. 연초 대비 SMCI 주식은 약 38% 상승했다.

니덤 애널리스트, SMCI 목표주가 하향 조정

5성급 애널리스트 퀸 볼튼은 SMCI의 목표주가를 60달러에서 51달러로 하향 조정했지만 매수 의견은 유지했다. 목표주가 하향은 주로 2026 회계연도 1분기 실적 발표 이후 2분기 전망이 엇갈린 데 따른 것이다.

볼튼은 슈퍼 마이크로 컴퓨터가 역사상 최대 규모의 설계 계약을 수주하면서 2분기와 2026 회계연도 전체 매출 전망이 상향됐다고 강조했다. 그러나 그는 회사가 신규 프로그램 확대에 따른 비용 증가와 이 계약의 낮은 마진이 전체 수익성에 압박을 가할 수 있다고 경고했다.

전반적으로 볼튼은 SMCI의 2026 회계연도 전망을 업데이트하여 매출 365억 달러에 매출총이익률 7.1%를 예상했는데, 이는 이전 전망치인 매출 320억 달러와 매출총이익률 9.9%에서 수정된 것이다.

볼튼의 목표주가는 현재 수준에서 20% 이상의 상승 여력을 시사한다.

뱅크오브아메리카, SMCI 매도 의견 유지

마찬가지로 뱅크오브아메리카의 루플루 바타차리야는 목표주가를 37달러에서 34달러로 하향 조정하면서 매도 의견을 유지했다. 바타차리야는 슈퍼 마이크로의 매출총이익률 하락에 대한 우려를 강조했는데, 12월 분기에 전분기 대비 300bp 하락한 6.5%를 기록할 것으로 예상된다. 마진 압박은 회사가 블랙웰 울트라를 포함한 새로운 엔비디아(NVDA) GPU 랙 생산을 확대하면서 발생하는 엔지니어링, 긴급 배송 및 초과 근무 비용에 기인한다.

그럼에도 불구하고 그는 대규모 제조 능력과 매월 수천 개의 액체 냉각 랙을 출하할 수 있는 능력을 갖춘 회사의 AI 서버 시장에서의 강력한 입지를 강조했다. 따라서 AI 지출이 계속되는 한 매출 성장은 강세를 유지할 것으로 예상된다. 그러나 그는 시장이 매우 경쟁적이며, 대규모 계약은 입찰 압력으로 인해 마진이 낮은 경우가 많다고 경고했다.

SMCI는 매수하기 좋은 주식인가

팁랭크스에서 SMCI 주식은 매수 4건, 보유 6건, 매도 2건을 기반으로 보유 컨센서스 등급을 받고 있다. 또한 슈퍼 마이크로 컴퓨터의 평균 목표주가 47.36달러는 현재 수준에서 11.53%의 상승 여력을 시사한다.

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