최고 투자자, SMCI 주식에 대해 "바보처럼 굴지 마라"고 경고

슈퍼 마이크로 컴퓨터(NASDAQ:SMCI) 주식은 최근 순탄치 않은 시기를 보내고 있다. 이달 초 이 AI 서버 및 솔루션 제조업체는 2026 회계연도 1분기 실적을 발표하면서 매출 부진을 기록했고, 이러한 실망스러운 결과로 실적 발표 이후 주가가 23% 급락했다.

매출은 50억 달러로 전년 대비 및 전분기 대비 모두 두 자릿수 감소를 기록했으며, 회사가 이전에 제시한 60억~70억 달러 전망치에도 미치지 못했다. 그럼에도 불구하고 SMCI는 연간 매출 가이던스를 330억~360억 달러 범위로 재확인하고 소폭 상향 조정했으며, 분기 실적 부진은 설계 업그레이드로 인해 일부 매출이 현재 기간으로 이연된 데 따른 것이라고 설명했다.

시장은 이전에도 SMCI로 인해 손실을 본 적이 있으며, 회사가 매출 목표를 달성한 지 1년이 훨씬 넘었다. 그 결과 투자자들은 회사에 대한 신뢰를 주기를 훨씬 더 꺼리는 것으로 보인다.

그리고 이번 하락이 매수 기회인지 궁금하다면, 최고 투자자 제프리 사일러가 한마디 조언을 제공한다.

"AI 인프라 구축의 큰 수혜주가 되어야 하고 매출 가이던스를 대폭 상향 조정한 주식치고는 당연한 선택처럼 보이지만, 그렇지 않다"고 팁랭크스가 추적하는 증권 전문가 중 상위 2%에 속하는 사일러는 말한다.

사일러를 주저하게 만드는 것은 매출 실망만이 아니라 여러 분기 동안 하락해온 매출총이익률이다. 투자자에게 우려스러운 점은 이것이 곧 반등할 것으로 예상되지 않는다는 것이며, 회사가 대규모 프로젝트에 대한 지출과 전략적 투자가 계속해서 수익성을 압박할 것이라고 경고했다는 점을 지적한다.

SMCI의 2026 회계연도 추정치 기준 선행 주가수익비율(P/E)이 13.5배로 "표면적으로는 저렴해" 보이지만, 사일러는 여전히 확신하지 못하고 있다. 낮은 마진에 대한 우려 외에도, 투자자는 SMCI가 항상 최신 기술 혁신을 따라잡지 못했다고 지적한다.

"회사는 과거 GPU 제품 전환 주기를 헤쳐나가는 데 어려움을 겪었으며, 이는 엔비디아가 매년 새로운 GPU 아키텍처를 도입하려는 지금 지속적인 문제가 될 수 있다"고 사일러는 요약한다. "이러한 이력을 고려할 때, 나는 관망하는 것을 선호한다." (제프리 사일러의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

월가도 그다지 적극적이지 않다. 매수 추천 5개, 보유 5개, 매도 2개로 SMCI는 컨센서스 보유(즉, 중립) 등급을 받고 있다. 그러나 12개월 평균 목표주가 47.18달러는 향후 12개월 동안 약 30%의 상승 여력을 시사한다. (SMCI 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.