`고위험, 고수익`... 투자자, 테슬라 주식에 대해 언급

테슬라(NASDAQ:TSLA)는 표준적인 밸류에이션 지표로는 설명하기 어려운 기업이다. 테슬라의 주가수익비율(PER)은 약 300배로, 자동차 업계 평균을 크게 웃돌며 향후 대규모 성장을 전제로 한 수치다.

투자자들이 기대하는 큰 수익이 현재 전기차 라인업에서 나올 것으로 보이지는 않는다. 지난 2년간 판매가 감소세를 보였기 때문이다. 2025년 전기차 인도량은 2024년 대비 약 9% 감소했다.

대신 투자자들은 일론 머스크와 테슬라가 완전자율주행(FSD) 기술로 자율주행 분야 선두에 오를 것으로 기대하고 있다. 테슬라 약세론자들은 회사의 실적이 야심찬 목표에 미치지 못할 것으로 보고 있다는 점은 두말할 나위가 없다.

투자자 리 사마하는 회의론자들의 입장을 이해한다. 특히 머스크가 이전에 로보택시 진전에 대해 밝힌 발언들이 실현되지 않았던 점을 고려하면 그렇다. 그럼에도 5성급 투자자인 사마하는 테슬라가 중대한 전환점에 있을 수 있다고 본다.

"회사의 미래는 로보택시 출시에 달려 있으며, 올해는 자율주행 택시의 미래에 있어 결정적인 해가 될 것"이라고 사마하는 설명했다.

사마하는 테슬라가 분기마다 점진적인 실적 개선을 추구하는 "평범한 기업"이 아니라고 주장한다. 대신 테슬라는 운송 산업 전체의 구조적 변화를 목표로 하고 있다.

그런 의미에서 사마하는 명시된 목표를 정확히 달성하지 못한다는 우려는 본질을 놓치는 것이라고 본다.

"테슬라는 소비자들이 이동성에 대해 생각하는 방식을 혁신하는 경쟁에서 선두를 달리고 있다"고 사마하는 덧붙였다. "목표 달성이 예상보다 몇 분기 늦어진다 해도, 테슬라 사이버캡을 타는 비용이 내연기관 일반 택시 비용의 일부에 불과할 것이라는 현실은 변하지 않는다."

따라서 사마하는 머스크에게 신뢰를 보내며, 완전자율주행이 (결국) 상용화될 때 회사가 누릴 수 있는 잠재적 수익 흐름에 주목하고 있다.

"이런 이유로 투자자들은 지연을 감수하고 테슬라를 고위험·고수익 종목으로 보고 있다. 이런 종목은 성장 투자자 포트폴리오에서 나름의 자리를 차지한다"고 사마하는 정리했다. (리 사마하의 투자 실적을 확인하려면 여기를 클릭)

월가는 테슬라의 위험 대비 수익 계산에 대해 의견이 엇갈린다. 매수 10건, 보유 8건, 매도 7건으로 테슬라는 컨센서스 보유(중립) 등급을 받고 있다. 12개월 평균 목표주가 398.38달러는 10%대 초반 손실을 의미한다. (테슬라 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 투자자의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되어야 한다. 투자 결정을 내리기 전에 반드시 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.