골드만삭스, 엔비디아 2026회계연도 4분기 실적 발표 앞두고 전망 제시

엔비디아 ((NASDAQ:NVDA)) 주식은 투자자들이 AI 밸류에이션을 재평가하고 일부 거래가 너무 빠르게 과열됐는지 논쟁하면서 최근 변동성을 보였다. 그럼에도 시장 심리는 여전히 민감하게 반응하고 있으며, 금요일 약 8% 급등하며 매수세가 빠르게 복귀하고 있음을 보여줬다.

결국 광범위한 기술 환경은 계속해서 엔비디아에 유리하게 작용하고 있다. 여러 주요 기술 기업들이 견조한 실적을 발표했으며 AI 지출을 줄이지 않을 것임을 분명히 했다. AI 인프라 구축 경쟁은 여전히 가속화되고 있으며, 이러한 지속적인 자본 지출 물결은 첨단 칩에 대한 수요로 직접 이어진다.

이러한 배경 속에서 이제 관심은 2월 25일 발표 예정인 엔비디아의 4분기(1월 분기) 실적으로 쏠리고 있다. 골드만삭스의 애널리스트 짐 슈나이더는 최근 투자자 대화를 바탕으로 이러한 지속적인 AI 지출 신호가 기대치를 형성하고 있다고 말한다.

"우리의 대화를 바탕으로 볼 때, 강력한 공급 측면 실적(TSMC, SK하이닉스)과 수요 데이터(미국 하이퍼스케일러들의 2026년 자본 지출 증가)를 고려할 때 기대치가 높고 투자자들이 실적 발표를 앞두고 매수 포지션을 취하고 있다고 판단한다"고 이 5성급 애널리스트는 말했다.

슈나이더는 실적 상회 및 가이던스 상향 분기를 예상하며, 그의 주요 추정치는 컨센서스보다 낙관적이다. 애널리스트는 엔비디아가 4분기에 20억 달러의 매출 상회를 달성할 것으로 예상하며, 증권가 전망치 656억 4천만 달러 대비 673억 4천만 달러의 매출을 전망한다. 또한 1분기 매출에 대해서도 증권가 전망치보다 8% 높은 768억 4천만 달러를 예상하는데, 이는 컨센서스 711억 4천 5백만 달러를 상회하는 수치다. 주당순이익에서도 마찬가지로 슈나이더의 4분기 및 1분기 추정치는 증권가 전망치보다 각각 5%와 9% 높은 1.59달러 대 1.52달러, 1.80달러 대 1.65달러다.

다만 2026년의 잠재적 상승 여력 대부분이 이미 주가에 반영된 것으로 보이는 만큼, 슈나이더는 단기 주가 흐름이 2027년 매출에 대해 시장이 얼마나 명확한 전망을 얻느냐에 달려 있다고 본다.

2027년 전망 외에도 투자자들은 "비하이퍼스케일러 고객 수요 동향"에 대해서도 관심을 가질 것이다. 오픈AI는 엔비디아, 브로드컴, AMD와의 파트너십을 바탕으로 2026년 하반기부터 배치 규모를 확대할 것으로 예상된다. 슈나이더는 4~5년에 걸친 약 26GW 용량 목표 대비 2026년 물량은 상대적으로 적을 것으로 예상하지만, 오픈AI의 초기 실행 증거와 이러한 배치에 대한 엔비디아의 가시성에 대한 논평을 주시할 것이다. 오픈AI 외에도 광범위한 AI 생태계 전반의 상황은 계속 건전해 보이며, 앤트로픽이 2026년 매출 전망을 20% 상향 조정했고 국가 주도 배치와 관련된 활동도 견조하게 유지되고 있다.

투자자들은 또한 ASIC 및 AMD 대비 경쟁 역학에 주목할 가능성이 높다. 구글의 TPU v7과 AMD의 MI455X 가속기는 순수 컴퓨팅 성능에서 엔비디아와의 격차를 좁힐 것으로 예상되며, 애널리스트는 마이크로소프트가 최근 발표한 Maia 200도 신뢰할 만한 대안으로 본다.

또한 중국이 엔비디아의 H200 수입을 승인했다는 최근 언론 보도에 따라, 슈나이더는 투자자들이 2027년까지 중국으로부터의 잠재적 매출 기여에 대한 "추가 세부 사항"을 찾을 것으로 예상한다. 마지막으로 관심은 루빈 램프에 집중될 가능성이 높다. CES에서 엔비디아는 루빈이 이미 생산 중이며 2026년 하반기에 램프업될 예정이라고 밝혔다. 슈나이더는 이 램프가 얼마나 빠르게 구축되는지에 초점이 맞춰질 것으로 예상하며, 초기 출하는 3분기에 예상되고 4분기 이후 "매우 강력한 램프"가 예상된다.

종합적으로 슈나이더는 NVDA 주식에 매수 등급과 함께 250달러의 목표주가를 제시한다. 이 수치가 달성되면 투자자들은 1년 내에 약 35%의 수익을 거둘 수 있다. (슈나이더의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

슈나이더와 함께 36명의 다른 애널리스트들이 강세 진영에 합류했으며, 보유 의견과 매도 의견이 각각 1명씩 있어 전체적으로 강력 매수 컨센서스 등급을 형성하고 있다. 평균 목표주가가 260.06달러인 점을 고려하면 향후 12개월간 40%의 주가 상승이 전망된다. (NVDA 주가 전망 참조)

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면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 의견이다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.