모건 스탠리, 엔비디아 1분기 실적 발표 앞두고 목표주가 상향..."실적 상승 여력 지속"

반도체 대기업 엔비디아(NVDA)가 5월 20일 수요일 회계연도 1분기 실적을 발표할 예정이다. 여러 증권가 애널리스트들이 엔비디아 주식 목표주가를 상향 조정했으며, 경쟁 심화 우려에도 불구하고 동사의 AI GPU(그래픽 처리 장치)에 대한 수요가 지속될 것이라는 확신을 표명했다. 월요일 모건스탠리의 애널리스트 조셉 무어는 엔비디아 주식 목표주가를 260달러에서 285달러로 상향 조정하고 매수 의견을 재확인하며, 반도체 섹터에서 여전히 최선호주라고 밝혔다.

무어는 "실적 상향과 주요 쟁점(ASIC 대비 시장점유율, 매출총이익률, 루빈 준비 상황)에 대한 낙관적 전망이 지속될 것으로 예상한다"고 말했다.

한편 월가는 엔비디아가 주당순이익(EPS) 1.75달러를 기록해 전년 동기 대비 116% 성장할 것으로 전망하고 있다. 매출은 79% 증가한 788억 5,000만 달러로 추정된다.

모건스탠리 최고 애널리스트, 엔비디아 1분기 실적에 자신감 표명

무어는 3월에 엔비디아를 반도체 섹터 최선호주로 선정했다고 강조하며, 동사의 밸류에이션이 선도적인 생성형 AI 기업에 대한 익스포저를 확보할 수 있는 매력적인 진입점을 제공한다고 설명했다. 다른 AI 관련 주식들의 강세 속에서 투자자들의 관심이 더디게 회복되고 있지만, 이 5성급 애널리스트는 이번 분기 실적이 엔비디아 주식의 재평가를 뒷받침할 것으로 예상하며, 동사가 또 한 번 실적 전망치를 상회하고 가이던스를 상향 조정할 가능성이 높다고 전망했다.

특히 무어는 회계연도 2027년 1분기 조정 매출, 매출총이익률, 주당순이익 전망치를 각각 782억 5,000만 달러, 74.9%, 1.69달러에서 792억 6,000만 달러, 75%, 1.72달러로 상향 조정했다. 또한 7월 분기와 회계연도 2027년 및 2028년 전체 전망치도 상향 조정했다. 이 애널리스트는 2027년까지 블랙웰과 루빈으로 1조 달러 매출을 달성하기 위한 동사의 진행 상황 업데이트와 투입 비용 상승 관리 노력에 대한 언급에 주목하고 있다고 밝혔다.

무어는 엔비디아가 내년 이후 XPU와 더 넓은 데이터센터 시장에서 얼마나 많은 시장점유율을 유지할 수 있을지가 핵심 쟁점이라고 생각한다. 이 애널리스트는 엔비디아의 견고한 비용 효율성(총소유비용 기준)을 근거로 이 문제에 대해 낙관적인 입장을 유지하고 있지만, 경영진이 1분기 실적 발표에서 이 쟁점에 대해 중요한 업데이트를 제공할 것으로는 기대하지 않는다. 그럼에도 불구하고 최근 그록과 독립형 CPU 출시를 고려할 때, 무어는 동사가 이들 제품의 단기 매출 기여도와 경쟁사 제품과의 경쟁 계획에 대한 세부 사항을 제공할 가능성이 있다고 본다.

또한 이 애널리스트는 하반기 루빈과 블랙웰 모두에 대한 수요에 자신감을 갖고 있으며 어떠한 차질도 예상하지 않는다.

엔비디아는 지금 매수하기 좋은 주식인가

회계연도 2027년 1분기 실적 발표를 앞두고 월가는 엔비디아 주식에 대해 매수 40건, 보유 1건, 매도 1건을 기록하며 강력 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. 엔비디아 평균 목표주가 281.59달러는 26.2%의 상승 여력을 시사한다. 주가는 연초 대비 19% 이상 상승했다.