알파벳 vs 마이크론... 최고 투자자가 선택한 엘리트 AI 주식은

알파벳(NASDAQ:GOOGL)과 마이크론(NASDAQ:MU)은 모두 AI 투자 테마에서 주목받는 종목으로 부상했지만, 두 기업은 생태계의 매우 다른 부분에서 수혜를 받고 있다.

GOOGL 주식은 지난 1년간 138% 이상 상승했다. 투자자들이 가속화되는 클라우드 성장과 검색, 기업용 소프트웨어, 소비자 제품 전반에 걸친 제미나이 AI 플랫폼의 확대되는 역할에 주목하면서다.

한편 MU 주식은 더욱 가파른 상승세를 보이며 지난 1년간 635% 급등했다. 하이퍼스케일러들이 AI 서버에 필요한 고대역폭 메모리 칩 확보 경쟁을 벌이면서 수요가 가용 공급을 크게 앞질렀기 때문이다.

팁랭크스에서 상위 1% 전문가로 평가받는 투자자 크리스 네이거는 두 기업 모두 포트폴리오에 포함할 가치가 있다고 보지만, 향후 몇 년간 AI로부터 더 강력한 장기 상승 여력을 가진 쪽은 어디일까?

마이크론의 경우를 살펴보면, 이 회사는 스마트폰과 PC부터 AI 시스템을 구동하는 데이터센터 서버에 이르기까지 모든 분야에 사용되는 메모리 칩을 제조한다. 주요 기술 기업들이 AI 지출을 확대하면서 이러한 칩에 대한 수요가 급증했으며, 올해에만 소수의 대형 업체들이 AI 인프라에 약 7,500억 달러를 투자할 것으로 예상된다. 이러한 데이터센터 확장 물결은 공급을 압박하고 마이크론의 가격 결정력을 강화했다.

이러한 수요 급증은 매우 강력한 실적으로 이어졌다. 2분기 매출은 196% 증가한 약 240억 달러를 기록했고, 조정 주당순이익은 682% 급증한 12.20달러를 기록했다. 회사는 또한 로봇공학과 같은 신흥 분야와 에이전틱 AI 기능을 위해 구축된 기기에서 더 많은 메모리가 필요해지는 추세로부터 추가 상승 여력을 전망하고 있다.

그러나 마이크론은 역사적으로 순환적인 산업에서 사업을 영위하고 있다. 가격이 상승하면 기업들은 생산을 확대하지만, 새로운 생산능력이 가동되기까지는 시간이 걸린다. 이는 종종 나중에 공급 과잉으로 이어져 가격과 수익을 압박한다. AI 주도 사이클도 시간이 지나면서 유사한 호황-불황 패턴을 따를 수 있다.

"그렇다고 마이크론 주식이 보유할 가치가 없다는 뜻은 아니다"라고 5성급 투자자는 말했다. "다만 제한된 공급이 데이터센터 건설의 대규모 증가로 인한 높은 수요와 결합되어 회사에 완벽한 사업 환경을 조성했다는 의미다. 이것이 얼마나 오래 지속될지는 아무도 모르지만, 간단히 말하면 '영원하지는 않다'는 것이다."

반면 알파벳의 AI 전략은 "다각적인 AI 투자"에 기반하고 있으며, 여러 사업이 이미 강력한 모멘텀을 보이고 있다.

핵심은 제미나이 AI 모델이다. 월간 활성 사용자가 약 7억 5천만 명에 달하며, 워크스페이스, 안드로이드 및 기타 제품을 포함한 구글 서비스 전반에 통합되고 있고, 알파벳의 장기 AI 전략에서 점점 더 중심적인 역할을 하고 있다. 또한 알파벳 생태계를 넘어 확장되고 있으며, 애플이 연간 약 10억 달러 규모의 계약으로 미래 버전의 시리를 구동하기 위해 제미나이를 사용할 계획인 것으로 알려졌다.

구글 클라우드는 또 다른 핵심 동력이다. 1분기 매출은 전년 대비 63% 증가한 200억 달러 이상을 기록했으며, 이는 주로 기업용 AI 서비스에 대한 수요에 힘입은 것이다. 제미나이 엔터프라이즈의 사용량도 크게 증가하여 기업 고객들 사이에서 채택이 확대되고 있음을 보여준다.

이러한 확장을 지원하기 위해 알파벳은 올해 최대 1,850억 달러를 자본 지출에 투입할 계획이며, 주로 데이터센터에 집중하고 있다. 또한 자체 AI 칩(TPU) 개발을 계속하여 하드웨어부터 모델, 애플리케이션에 이르기까지 전체 AI 스택에 걸쳐 노출되어 있다.

전반적으로 알파벳의 접근 방식은 AI 생태계의 여러 계층에 걸쳐 있으며, 네이거는 이것이 지속적인 장기 성장을 위한 위치를 제공한다고 생각한다. 반면 마이크론의 이익은 메모리 시장의 순환적 수급 불균형과 더 밀접하게 연결되어 있다.

"마이크론은 여전히 훌륭한 AI 투자처다"라고 네이거는 요약했다. "하지만 지금(그리고 앞으로) 최고의 AI 주식을 선택해야 한다면, 나는 알파벳에 투자하겠다." (네이거의 실적 기록을 보려면 여기를 클릭)

증권가 애널리스트들도 GOOGL의 열렬한 지지자들이다. 이 주식은 28건의 매수와 5건의 보유 의견을 바탕으로 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. (GOOGL 주가 전망 참조)

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 소개된 애널리스트의 견해다. 이 콘텐츠는 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자 결정을 내리기 전에 자체 분석을 수행하는 것이 매우 중요하다.