엔비디아 젠슨 황, 밀수된 AI 칩은 "막다른 길"이라고 경고

엔비디아(NVDA) 최고경영자(CEO) 젠슨 황은 주주들에게 미국 국가안보가 어떤 상업적 기회보다 우선한다고 밝혔으며, 특히 제한된 AI 칩 수출과 관련해서는 더욱 그렇다고 강조했다. 연례 주주총회 이후 발언에서 황 CEO는 "국가안보가 최우선"이라고 말하며, 엔비디아 칩이나 시스템을 제한 국가로 밀반입하려는 기업들은 이를 제대로 사용하는 데 어려움을 겪을 것이라고 경고했다. 그는 첨단 AI 데이터센터는 신뢰할 수 있는 하드웨어, 소프트웨어, 네트워킹, 서비스 및 지속적인 지원이 필요한 복잡한 시스템이기 때문에 밀반입된 제품을 대규모로 운영하기는 어려울 것이라고 설명했다.

이번 발언은 워싱턴이 첨단 AI 칩과 모델이 중국과 같은 경쟁국을 강화할 수 있는지에 계속 주목하고 있는 가운데 나왔다. 실제로 엔비디아는 2022년부터 수출 통제를 받아왔으며, 이로 인해 미국 규정을 준수하는 중국 전용 칩을 개발해야 했다. 최근 미국은 엔비디아의 H200 칩에 대한 수출 허가를 승인했지만, 황 CEO는 해당 출하로부터 아직 매출을 발생시키지 못했으며 중국이 수입을 허용할지 알 수 없다고 밝혔다. 그 결과 홍콩을 포함한 중국은 엔비디아의 2026 회계연도 매출의 약 9%를 차지했으며, 이는 이전 연도보다 감소한 수치다.

동시에 황 CEO는 AI 투자수익률 논쟁은 이미 답이 나왔다며 엔비디아의 AI 성장 스토리를 옹호했다. 그는 소프트웨어 코드와 같이 AI 출력이 유용할 때 기업들은 더 많은 AI 토큰을 생성함으로써 수익을 낼 수 있으며, 따라서 더 많은 컴퓨팅 파워가 필요하다고 주장했다. 황 CEO는 엔비디아 시스템이 구매 가격은 가장 저렴하지 않을 수 있지만, 저비용 토큰, 높은 처리량, 강력한 매출 잠재력을 제공한다고 말했다. 그는 또한 엔비디아가 향후 몇 년간 자사주 매입과 배당을 통해 잉여현금흐름의 50%를 투자자들에게 환원할 계획이라고 재차 강조했다.

엔비디아 적정 주가는?

전반적으로 애널리스트들은 엔비디아 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있으며, 아래 그래프에서 볼 수 있듯이 지난 3개월간 36건의 매수, 1건의 보유, 0건의 매도 의견이 제시됐다. 또한 엔비디아 평균 목표주가는 주당 309.33달러로 57%의 상승 여력을 시사한다.