메타의 클라우드 사업에 기대하나요... 캔터는 "아직 이르다"고 경고

소셜미디어 대기업 메타 플랫폼스(META)가 여분의 AI 컴퓨팅 파워를 판매하는 새로운 클라우드 사업을 검토 중인 것으로 알려졌지만, 5성급 캔터 애널리스트 디팍 마티바난은 이것이 최적의 선택이 아닐 수 있다고 보고 있다. 실제로 그는 "메타의 가장 높은 수익 기회는 여전히 핵심 광고 사업 내부에 있을 가능성이 크다"고 제안했다. 이에 따라 캔터는 매수 등급과 목표주가 750달러를 유지했으며, 메타의 AI 기반 광고 성장이 여전히 시장에서 충분히 평가받지 못하고 있다고 강조했다.

메타의 클라우드 사업은 '검토 대상'

최근 보도에 따르면 메타는 자사의 AI 컴퓨팅 파워에 대한 접근 권한을 판매하고, 심지어 AI 모델까지 판매하는 방안을 고려하고 있다. 이 아이디어는 CEO 마크 저커버그가 클라우드 사업이 "검토 대상"이라고 언급한 이후 나온 것이다. 그러나 이러한 가능성에도 불구하고 캔터는 메타의 가장 큰 재무적 상승 여력은 주요 클라우드 제공업체가 되려는 시도보다는 기존 광고 사업을 개선하는 데 있다고 주장한다.

그 이유를 이해하려면 메타가 무엇을 구축하고 있는지 살펴볼 필요가 있다. 메타는 고급 AI 시스템을 실행하는 데 필요한 데이터센터와 하드웨어 같은 AI 인프라에 막대한 투자를 하고 있다. 캔터는 메타가 2026년에서 2028년 사이에 데이터센터 용량을 약 7기가와트까지 늘릴 수 있을 것으로 추정한다. 동시에 메타는 더 나은 데이터센터 설계와 더 발전된 AI 모델 덕분에 이 인프라를 사용하는 효율성을 개선해 왔다.

이 때문에 캔터는 메타가 2025년에 엔비디아의 H100 칩과 연결된 AI 컴퓨팅 1기가와트당 약 320억 달러의 추가 광고 수익을 창출했다고 추정한다. 이에 비해 시장에서 AI 컴퓨팅을 판매하는 기업들은 장기 계약 기준으로 기가와트당 약 100억 달러에서 현재 프리미엄 가격 기준으로는 최대 400억 달러를 벌어들인다. 따라서 메타가 일시적으로 여분의 용량을 보유하고 있다면 클라우드 서비스를 제공하는 것도 여전히 의미가 있을 수 있다.

메타의 목표주가는 얼마인가

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들은 지난 3개월간 매수 32건, 보유 5건, 매도 0건을 부여하며 META 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 매기고 있다. 또한 평균 META 목표주가는 주당 818.23달러로 39%의 상승 여력을 시사한다. (META 주가 전망 보기).