실적 발표 후 메타 주가 급락에 투자자 "지금이 매수 기회"

메타 플랫폼스 (NASDAQ:META) 주가가 수요일 시간외 거래에서 7% 가까이 하락했다. 이 소셜미디어 대기업이 발표한 분기 실적이 투자자들로 하여금 두 가지 상반된 시각을 저울질하게 만들었기 때문이다. 한편으로는 광고 사업이 계속 양호한 성과를 보였다. 다른 한편으로는 예상보다 부진한 실적, 다소 신중한 전망, 높아진 비용, 그리고 AI에 대한 지속적인 대규모 투자가 이러한 투자가 더 강력한 수익으로 전환되기까지 얼마나 걸릴지에 대한 의문을 불러일으켰다.

메타는 2분기 GAAP 기준 주당순이익 6.18달러를 기록해 컨센서스를 1.04달러 하회했으며, 매출은 전년 대비 27.9% 증가한 608억 달러로 예상치를 5억 1,000만 달러 상회했다. 패밀리 일일 활성 사용자는 3% 증가한 36억 명을 기록했고, 광고 노출은 14% 증가했으며, 광고당 평균 단가는 12% 상승했다. 향후 전망을 보면, 회사는 3분기 매출을 610억~640억 달러로 예상하고 있으며, 24억 달러의 법률 비용을 인식한 후 연간 비용 전망의 하단을 상향 조정했다. 메타는 또한 2026년 자본 지출 전망을 기존 1,250억~1,450억 달러에서 1,300억~1,450억 달러로 축소했다.

아가 캐피털이라는 가명으로 알려진 한 투자자는 시장이 실적의 부진한 부분에 과도한 비중을 두면서 기저 사업의 건전성을 간과하고 있다고 믿는다.

아가는 이번 실적 발표 후 메타를 매도하는 것을 "터미널을 확장하는 동안 공항을 파는 것"에 비유하며, 투자자들이 사업 자체가 계속 잘 수행되고 있는지 묻는 대신 일시적인 혼란에 집중하고 있다고 주장한다. 이 투자자는 또한 "시장이 더 이상 어떤 것도 제자리에서 벗어나는 것을 보는 데 익숙하지 않으며, 완벽함을 원하고 요구한다"고 지적하면서, 어떤 실망도 실제보다 훨씬 더 나쁘게 보이게 만든다고 말한다.

아가의 관점에서 최근 분기는 메타의 광고 프랜차이즈가 모멘텀을 잃고 있다는 증거를 거의 제공하지 않는다. 매출, 광고 노출, 광고 가격 모두 계속 상승세를 보였으며, 이는 광고주들이 회사의 플랫폼에 더 많이 지출할 의향이 있다는 결론으로 이어진다. 이 투자자는 실적이 예상치를 하회하고 마진이 감소했다는 점을 인정하지만, 이러한 문제들이 여전히 매우 건전한 운영 사업을 가리고 있다고 믿는다.

아가는 또한 투자자들이 메타의 업데이트된 지출 계획에 과잉 반응했다고 주장한다. "시장이 자본 지출 측면에서의 소폭 수정을 마치 메타가 갑자기 새로운 지출 계획을 발표한 것처럼 해석했다고 생각한다"고 이 투자자는 썼으며, 높아진 AI 투자는 이미 오랫동안 잘 이해되어 왔다고 덧붙였다. 지출에만 집중하기보다는 "핵심 사업이 무너지기 시작했는지"를 묻는 것이 중요하다고 조언한다. 최근 운영 실적을 바탕으로 그는 그런 일이 일어나지 않았다고 믿는다.

이러한 평가는 아가가 급락 이후 포지션을 늘릴 계획인 이유를 설명한다. "이번 실적 이후 사업의 강점과 시장이 부여한 가격 사이의 격차가 너무 커졌기 때문에 매수할 것"이라고 그는 썼다. 더 앞을 내다보면, 그는 투자자들이 AI 투자가 의미 있는 수익을 창출할 것이라는 즉각적인 증거를 요구하고 있다고 믿는 반면, 그는 "그러한 증거가 아직 오늘날의 밸류에이션 추정치에 완전히 반영되지 않은 시점"에 주식을 보유하고 싶어한다.

월가로 눈을 돌리면, 애널리스트들도 메타에 대해 여전히 낙관적이다. 이 주식은 최근 41명의 애널리스트 리뷰를 바탕으로 매수 35건, 보유 6건을 포함해 강력 매수 컨센서스 등급을 받고 있다. 평균 목표주가 809.81달러는 향후 12개월 동안 약 38%의 상승 여력을 시사한다. (META 주가 전망 참조)

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