차마스 팔리하피티야, 스페이스X 공매도 세력이 테슬라급 손실 겪을 수 있다고 경고

벤처 캐피털리스트 차마스 팔리하피티야가 투자자들에게 항공우주 대기업 스페이스X(SPCX)를 공매도하지 말라고 경고했다. 그는 증가하는 공매도 포지션을 전기차 제조사 테슬라(TSLA)가 상장 초기에 겪었던 상황과 비교했다. 테슬라는 수년간 막대한 공매도 공격을 받았지만, 주가가 상승하면서 많은 트레이더들이 결국 큰 손실을 입었다. 팔리하피티야는 스페이스X가 계속 성장한다면 공매도 세력도 비슷한 결과에 직면할 수 있다고 본다.

스페이스X는 6월 12일 주당 135달러에 상장하며 역대 최대 규모의 IPO를 기록했다. 주가는 빠르게 사상 최고가인 225.64달러까지 급등했고, 이는 회사 가치를 잠시 2조 달러 이상으로 끌어올렸다. 그러나 이후 투자자들이 밸류에이션에 의문을 제기하고 8월 6일 락업 만료를 우려하면서 주가는 약 절반 수준으로 하락했다.

주가가 하락하면서 공매도가 급증했다. S3 파트너스는 7월 말까지 투자자들이 약 2억 1,930만 주의 스페이스X 주식을 공매도했다고 추정했다. 이는 제한된 유통 주식의 약 34%에 해당하며 약 246억 달러 규모다. 한편 대여 가능한 주식의 약 95%가 이미 사용되고 있어 차입 비용이 상승했다.

락업 만료가 약세 트레이더들을 자극

락업 만료로 최대 9억 1,150만 주가 추가로 시장에 나올 수 있어 이러한 상황은 더욱 변동성이 커질 수 있다. 모든 적격 주주가 매도하는 것은 아니지만, 공급 증가 가능성이 약세 트레이더들을 자극했다.

그러나 일론 머스크는 회사에 베팅하지 말라고 반복적으로 경고했다. 7월에 그는 스페이스X에 대규모 공매도 포지션을 장기간 보유한 기업들이 살아남을 가능성이 매우 낮다고 말했다. 그리고 실적 발표 직전 머스크는 공매도 세력이 자신의 경고에도 불구하고 계속 배팅을 두 배로 늘리고 있다고 밝혔다. 그럼에도 불구하고 스페이스X 주가는 견조한 2분기 실적에도 하락했다.

매출은 92% 증가한 78억 달러를 기록했고, 주당순이익은 -0.09달러를 기록했다. 두 지표 모두 예상치를 상회했다. 또한 스타링크는 약 43억 달러의 매출을 창출했고, AI 사업은 약 26억 달러를 기록했다. 그러나 자본 지출이 184억 달러에 달해 결국 투자자들을 불안하게 만들었다.

SPCX 주식은 매수할 만한가?

월가 증권가는 지난 3개월간 23건의 매수, 6건의 보유, 2건의 매도 의견을 제시하며 SPCX 주식에 대해 보통 매수 컨센서스 등급을 부여했다. 또한 평균 SPCX 목표주가는 주당 231.78달러로 110%의 상승 여력을 시사한다. (SPCX 주가 전망 참조).