엔비디아 주가 밸류에이션... 2분기 실적 발표 앞두고 저평가인가 고평가인가

엔비디아(NVDA)가 8월 26일 회계연도 2분기 실적 발표를 앞두고 높은 기대치를 넘어서야 하는 상황이다. 엔비디아 주식은 선행 GAAP 주가수익비율(P/E) 23.17배에 거래되고 있으며, 이는 업종 평균 30.06배보다 낮다. 이는 예상 수익 기준으로 엔비디아가 일부 경쟁사만큼 비싸지 않다는 것을 시사한다. 다가오는 실적 발표는 이러한 낮은 밸류에이션이 정당한지 시험대에 오를 것이다.

흥미롭게도 엔비디아는 과거 실적 기준으로는 저렴하지 않지만, 강력한 이익 성장으로 인해 선행 밸류에이션은 더 합리적이다. 강력한 전망은 엔비디아를 신고점으로 끌어올릴 수 있지만, 마진 약화나 블랙웰 출하 지연은 주가에 부담을 줄 수 있다. 개인 투자자들에게는 헤드라인 실적 상회보다 연간 매출 가이던스가 더 중요할 수 있다.

전문가들이 말하는 엔비디아 밸류에이션

일부 전문가들은 엔비디아의 강력한 AI 성장과 칩 시장에서의 프리미엄 지위에도 불구하고 저평가되어 있다고 본다. EMJ 캐피털 창립자이자 사장인 에릭 잭슨은 엔비디아 주식이 "한동안 저렴했다"고 말했다. 그는 마벨(MRVL)과 같은 소형 AI 칩 업체들이 더 높은 멀티플로 거래될 수 있는 이유는 규모가 작고 투자자들이 더 빠른 성장을 기대하기 때문이라고 지적했다.

모닝스타도 엔비디아에서 가치를 본다. 이 회사는 투자자들이 메모리 및 광학 칩 주식을 포함한 다른 AI 반도체 종목으로 이동했다고 말했다. 그럼에도 불구하고 엔비디아가 단기 및 중기 매출 목표를 달성할 궤도를 유지한다면 상승 여력이 있다고 본다.

한편 뱅크오브아메리카의 애널리스트 비벡 아리야는 밸류에이션에 대해 훨씬 더 낙관적이다. 그의 부문별 합산 분석에 따르면 엔비디아의 잉여현금흐름은 금융 리스크를 감안하더라도 현재 주가보다 34%에서 50% 높게 평가될 수 있다. 그는 투자자들이 이러한 리스크를 과대평가하고 있을 수 있으며, "매력적인 기회"를 만들고 있다고 말했다.

아리야는 엔비디아가 8월 26일 실적 발표 시 대차대조표 외 약정에 대한 더 많은 세부 정보를 제공할 것으로 예상한다. 이번 주 초 그는 엔비디아 주식에 대한 매수 의견과 목표주가 350달러를 재확인했다.

애널리스트들이 엔비디아 2분기 실적에 기대하는 것

실적 발표를 앞두고 월가는 엔비디아에 대해 여전히 매우 낙관적이며, 33명의 애널리스트 중 32명이 매수 의견을 제시하고 있다. 애널리스트들은 주당순이익(EPS)이 2.09달러로 1년 전 1.05달러의 거의 두 배가 될 것으로 예상한다. 매출은 전년 대비 95% 증가한 920억 4천만 달러로 전망된다.

엔비디아는 지금 매수하기 좋은 주식인가

전반적으로 월가는 지난 3개월간 26건의 매수 의견을 바탕으로 엔비디아 주식에 대해 강력 매수 컨센서스 등급을 부여하고 있다. 엔비디아 평균 목표주가 301.82달러는 40% 상승 여력을 시사한다.