마이크론 주가, DRAM과 NAND 계약가 50% 이상 급등하며 돌파 가능할까

마이크론 테크놀로지(MU) 주식은 DRAM(동적 램)과 낸드플래시 저장장치의 계약 단가 급등이 단기 거래 약세를 직접적으로 상쇄하면서 최근 부진에서 벗어날 수 있을 것으로 보인다. 서버 제조업체 델 테크놀로지스(DELL)는 9월 1일 2분기 실적을 발표하면서 인공지능 서버에 대한 고객 수요가 가용 하드웨어 부품을 초과하고 있다고 밝혔다. 실적 발표에서 델의 최고운영책임자 제프리 클라크는 메모리 가용성을 서버 출하를 제한하는 주요 제약 요인으로 지목했다.

제프리 클라크는 증권가에 부품 제약이 DRAM과 낸드플래시 메모리에 집중되어 있다고 말했다. 델은 인공지능 서버 수주잔고가 950억 달러에 달한 후 연간 매출 전망치를 1,920억 달러로 상향 조정했다. 이러한 수주잔고 증가는 글로벌 데이터센터 전반의 기본 하드웨어 수요가 여전히 매우 강력하다는 것을 확인시켜준다.

메모리 계약 가격 상승이 마이크론에 강력한 호재로 작용

이러한 공급 부족은 마이크론 테크놀로지에 강력한 가격 상승 호재를 만들어낸다. 서스케하나의 시장 조사에 따르면 DRAM 계약 가격은 이번 분기 직전 3개월 대비 50% 이상 상승하고 있다. DRAM 매출은 마이크론 전체 분기 매출의 약 4분의 3을 차지한다.

동시에 낸드플래시 메모리 계약 단가는 60% 증가할 것으로 예상된다. 이러한 가격 인상은 반도체 업체들이 기업 클라우드 고객을 지원하기 위해 웨이퍼 생산을 고대역폭 메모리 제품으로 재배치하면서 반도체 부문 전반의 공장 가동률이 타이트해지고 있음을 반영한다.

이러한 긍정적인 업계 호재에도 불구하고 마이크론 주식은 지난 3개월간 13% 이상 하락했다. 그러나 이 주식은 지난 12개월간 거의 700% 상승하며 상당한 장기 상승세를 유지하고 있다.

마이크론의 공급 부족은 2027년까지 지속

5성급 미즈호 애널리스트 비제이 라케시는 메모리 시장 상황이 장기 성장에 유리하다고 지적하며 비중확대 의견과 목표주가 1,375달러를 재확인했다. 회사 경영진과의 미팅 후 라케시는 "마이크론이 DRAM/낸드 시장이 2027년까지 타이트할 것으로 보고 있다고 판단한다"고 설명했다.

이러한 수년간의 공급 부족은 이익률에 대한 투자자들의 우려를 해소하는 데 도움이 된다. 라케시는 장기 공급 계약이 향후 메모리 제품에 대한 높은 가격 프리미엄을 확보함에 따라 마이크론이 2027년까지 매출총이익률을 80% 이상 유지할 것으로 예상한다. 마이크론 주식이 선행 주가수익비율 6배 미만에 거래되고 있어 낮은 밸류에이션 지표는 칩 부족이 지속되면서 MU 주식이 반등할 여지를 제공한다.

마이크론 주식은 매수 적기인가?

증권가에서 마이크론 주식은 지난 3개월간 매수 30건과 보유 1건의 의견을 받아 적극매수 컨센서스를 유지하고 있다. 평균 12개월 MU 주식 목표주가는 1,556.55달러로 현재 가격 대비 66.75% 이상의 상승 여력을 시사한다. (MU 주가 전망 참조)

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