AMC, 죽음의 십자가 근접... 빚더미에 내몰려

AMC 엔터테인먼트 홀딩스(NYSE:AMC)는 스크린에서의 드라마에 익숙하지만, 주식시장에서 중대한 국면을 맞이할 수 있다.

AMC 주식이 데스크로스(Death Cross)에 근접하고 있다. 데스크로스는 50일 이동평균선이 200일 이동평균선 아래로 떨어지는 기술적 신호로, 주로 약세 모멘텀과 연관된다. 40억 달러의 부채를 안고 있는 기업에게 이러한 차트 패턴은 이미 어려운 전망에 더욱 악재로 작용한다.

스포트라이트를 훔치는 부채 부담

미국 박스오피스는 강한 회복세를 보이며 2020년 이후 최고의 3분기 실적을 기록했다. 그러나 AMC는 이러한 모멘텀을 활용하는 데 어려움을 겪고 있다. 900개 상영관과 1만 개의 스크린을 보유한 최대 극장 운영업체임에도 불구하고, 회사는 여전히 막대한 부채 부담에 시달리고 있다.

시네마크 홀딩스(NYSE:CNK) 같은 경쟁사들이 상대적으로 수월하게 업계 부활기를 헤쳐 나가는 반면, AMC는 재무 회복에 큰 부담을 주는 상당한 이자 지급에 계속 시달리고 있다.

블록버스터로 가득 찬 라인업과 돌비 시네마, IMAX 같은 프리미엄 극장 업그레이드에도 불구하고 AMC의 실적은 계속해서 고전하고 있다. 3분기에 회사는 2,100만 달러의 손실을 기록했으며, 이자 지급이 실적에 상당한 영향을 미쳤다.

블록버스터에 거는 베팅

AMC는 관객을 다시 끌어들이기 위해 프리미엄 경험에 큰 돈을 걸고 있다. 아담 애런 CEO의 '고(Go) 계획'에는 강화된 스크린, 고급 좌석, 고급 팝콘 통 등에 10억 달러 이상을 투자하는 내용이 포함되어 있다.

이러한 계획이 매출 성장을 촉발할 수 있지만, 전문가들은 과도한 지출에 대해 경고한다. 로스캐피탈의 에릭 핸들러 애널리스트는 "여전히 현금 흐름을 신중하게 관리해야 한다"고 조언한다.

그러나 투자자들은 여전히 회의적이다. AMC가 자본 조달을 위해 주식을 발행하는 경향은 주주 가치를 희석시켜, 그 주식을 비싼 극장 간식보다도 덜 매력적으로 만들었다.

기술적 시나리오 전개

다가오는 데스크로스는 단순한 상징이 아니다. AMC 주식은 지난 1년간 39% 이상, 연초 이후 29% 가까이 하락했으며, 이는 투자자들의 신뢰가 약화되고 있음을 반영한다. 최근 한 달간의 1.63% 상승은 플롯이 복잡해지기 전의 짧은 막간극처럼 느껴진다.

AMC, 결말을 다시 쓸 수 있을까

암울한 기술적 지표에도 불구하고, 더 나은 속편에 대한 희망은 있다. 할리우드의 2025년과 2026년 라인업에는 AMC의 프리미엄 스크린을 채우고 티켓 판매를 촉진할 수 있는 프랜차이즈 대작들이 가득하다.

그러나 의문은 여전히 남아있다. AMC가 부채를 관리하고, 추가적인 희석을 피하며, 업계 부활을 활용할 수 있을 만큼 오래 버틸 수 있을까?

현재로서는 AMC의 데스크로스가 다가오면서 시장은 잠재적인 변화를 예상하는 것으로 보인다. 다만 이것이 회복으로 이어질지, 아니면 추가적인 어려움으로 이어질지는 여전히 불분명하다.