이지인컴 포트폴리오: 2025년 1월 업데이트...고배당 전략으로 시장 하락 여파 최소화

지난 한 달간 투자자들에게 롤러코스터와 같은 시간이 흘렀다. 시장 전반이 타격을 입은 가운데 12월 15일부터 1월 15일까지 S&P 500지수는 4.33%, 나스닥은 4.71% 하락했고 소형주는 8% 가까이 폭락했다. 채권시장도 예외는 아니어서 장기 국채는 7.67% 급락했다. 통상 안정적인 트리플B 등급 회사채도 3.4% 하락했지만, 하이일드 채권은 1.5~1.8% 하락에 그쳐 상대적으로 선방했다.

전통적인 주식-채권 투자자들에게는 힘든 시기였다. 그러나 이지인컴 포트폴리오는 이번에도 그 진가를 입증했다. 시장이 전반적으로 부진한 가운데 이 포트폴리오는 9.38%에 달하는 높은 배당수익률에 힘입어 2.5% 하락에 그쳤다. 이는 국채와 정크본드, S&P 500 지수를 크게 상회하는 수익률이다. 비결은 다른 자산과 상관관계가 낮은 섹터에 걸쳐 고품질 고배당 자산에 분산 투자한 데 있다.

1. 모기지 리츠(REM): 부동산 채권 시장의 전반적인 어려움을 반영해 8.65% 하락했다.
2. 뉴빈 리얼에셋 인컴 앤 그로스 펀드(JRI): 인프라, 부동산, 에너지 등 실물 자산에 분산 투자했음에도 큰 폭으로 하락했다. 이 펀드는 사이먼 프로퍼티 그룹, 리얼티 인컴, 에너지 트랜스퍼 등 우량 기업들에 투자하고 있다.
3. 애버딘 아시아태평양 인컴 펀드: 6% 하락했다. 이 클로즈드엔드 펀드는 아시아태평양 지역의 우량 국채와 회사채에 투자해 달러 헤지와 인컴 자산의 역할을 동시에 수행한다.
4. 비즈니스 개발회사(BDC): 아레스 캐피털, 블랙스톤 시큐어드 렌딩, FS KKR 캐피털 등이 핵심 보유종목이다. 이들 기업은 사모펀드와의 깊은 관계를 활용해 신용의 질을 유지하면서 높은 배당을 제공한다.
5. 에너지 인프라: 도체스터 미네랄스, 토터스 에너지 인프라스트럭처 등의 투자는 에너지 수요 증가와 글로벌 에너지 시장 재편의 혜택을 누리며 좋은 성과를 보였다.
6. 클로즈드엔드 펀드와 스팩 차익거래: 이들 전략에 대한 투자로 분산효과를 높이고 전체 변동성을 낮추고 있다.

모기지 리츠(REM)는 시장 변동성의 직격탄을 맞아 8.65% 하락했다. 즐거운 수치는 아니지만 변동성 높은 금리 환경에서는 흔히 있는 일이다. 주거용 및 상업용 모기지 증권에 투자하는 이들 리츠는 여전히 포트폴리오의 핵심 구성요소로, 가격 변동성이 큰 시기를 상쇄할 만한 높은 배당수익률을 제공한다.

뉴빈 리얼에셋 인컴 앤 그로스 펀드(JRI)도 압박을 받아 8% 가량 하락했다. 이 펀드는 인프라, 부동산, 에너지를 포함한 실물자산에 대한 원스톱 투자 기회를 제공한다. 사이먼 프로퍼티 그룹, 리얼티 인컴, 에너지 트랜스퍼, 엔브리지 등 각 분야 최고의 운영사들에 투자하고 있다.

사이먼 프로퍼티 그룹(SPG)은 미국 내 최고급 쇼핑몰 운영사로, 부유하고 인구 밀집도가 높은 지역의 고급 쇼핑센터를 소유하고 있다. 어려움을 겪고 있는 B급, C급 몰과는 달리 사이먼의 자산들은 럭셔리 쇼핑과 식사, 엔터테인먼트의 중심지로 번창하고 있다.

사이먼은 보통 95% 중반대의 높은 입주율을 유지하고 있는데, 이는 그들의 자산이 얼마나 매력적인지를 보여준다. 럭셔리 브랜드와 체험형 앵커 테넌트로 구성된 임차인 기반은 사이먼이 쇼핑몰 기반 부동산 분야의 선두주자임을 입증한다.

'월배당 회사'로 알려진 리얼티 인컴은 미국과 유럽 전역에 1만3천 개 이상의 부동산을 소유하고 있다. 이들 자산은 우량 임차인들에게 장기 트리플넷 리스 방식으로 임대되어 있어, 임차인이 세금과 보험, 유지보수를 부담한다.

• 편의점: 세븐일레븐
• 약국: CVS, 월그린스
• 대형 소매점: 홈디포(HD), 월마트(WMT)
• 엔터테인먼트 및 식당: AMC 극장(AMC), 칙필레

엔브리지(ENB)는 북미 최대 에너지 인프라 기업 중 하나다. 캐나다와 미국에 걸쳐 8만3천 마일이 넘는 원유, 천연가스, 액체 파이프라인을 보유하고 있다. 엔브리지는 또한 온타리오와 퀘벡에서 수백만 고객에게 서비스를 제공하는 천연가스 유틸리티 사업을 운영하고 있으며, 풍력 및 태양광 발전소를 통해 신재생 에너지 투자 분야에서도 선도적인 위치를 차지하고 있다.

에너지 트랜스퍼는 천연가스, 원유, 천연가스 액체, 정제 제품을 위한 12만 마일의 파이프라인을 포함해 방대한 에너지 인프라 자산을 소유하고 있다. 이 회사는 주요 저장 시설, 가공 공장, 수출 터미널을 운영하고 있으며, 여기에는 천연가스 액체를 글로벌 시장으로 수출하는 핵심 허브인 마커스 후크 산업 단지도 포함된다.

에너지 트랜스퍼의 주목할 만한 자산 중 하나는 LNG 수출 능력으로, 이를 통해 미국 액화천연가스에 대한 세계적 수요 증가의 혜택을 누릴 수 있는 위치에 있다. 이 회사의 파이프라인과 저장 시설은 퍼미안, 마셀러스 등의 생산 분지에서 최종 사용자에 이르는 에너지 제품 이동을 보장하는 공급망의 핵심 연결고리다.

이들 인프라 거대기업인 엔브리지와 에너지 트랜스퍼는 가정과 기업, 산업에 동력을 공급하는 자원을 운송하고 저장하는 데 필수적인 역할을 한다. 이들의 규모, 다각화된 수익원, 규제 산업이라는 특성은 이들을 탄력적인 수익 창출원으로 만들며, 이는 이지인컴 포트폴리오가 추구하는 바로 그것이다.

애버딘 아시아태평양 인컴 펀드 또한 6% 하락하며 힘든 한 달을 보냈다. 이 클로즈드엔드 펀드는 호주, 인도, 인도네시아 등의 우량 국채와 회사채에 투자한다. 13%의 배당 수익률과 제한적인 디폴트 위험으로 훌륭한 수익 창출원이자 미 달러 약세에 대한 자연스러운 헤지 수단이 되고 있다.

포트폴리오의 BDC 보유종목인 아레스 캐피털, 블랙스톤 시큐어드 렌딩, FS KKR 등은 계속해서 빛을 발하고 있다. 이들 기업은 친기업 정책 하에서 번창할 것으로 예상되는 중소기업들에 대출을 제공한다. 사모펀드와의 관계는 이들에게 거대한 경쟁 우위를 제공하며, 차입업체에 대해 속속들이 알 수 있게 해준다. 여기에 11%의 수익률까지 더해져 이들 BDC는 우리가 원하는 바로 그것, 즉 안전마진을 갖춘 안정적인 수익을 제공하고 있다.

이지인컴 포트폴리오는 단기 수익을 좇거나 매일 주가를 확인하는 것이 아니다. 이는 사실상 스스로 운영되는 저변동성, 고수익 포트폴리오를 만드는 것이 목표다. 인프라와 에너지에서 사모 대출과 부동산에 이르기까지 15개 섹터에 걸친 포지션을 통해 이 포트폴리오는 월 배당으로 안정적인 현금흐름을 제공한다.

이번 달은 분산투자와 인컴에 초점을 맞추는 것이 왜 중요한지를 보여줬다. 시장이 흔들리는 와중에도 이지인컴 포트폴리오는 꾸준히 안정적인 수입원을 제공하면서 장기적인 성공을 위한 포지션을 유지했다.