日 중앙은행, 17년 만에 금리 인상...美 시장에 미칠 영향은

일본은행(BOJ)이 기준금리를 0.25%포인트 인상해 0.50%로 올렸다. 이는 17년 만에 최고 수준이다. 이로써 일본의 초저금리 시대가 막을 내렸다. BOJ의 이번 결정이 미국 달러와 주식시장에 미칠 영향을 분석해봤다.

일반적으로 금리 인상은 채권 수익률 상승, 유동성 감소로 이어져 주식시장에 불확실성을 야기한다.

투자자들은 그동안 일본의 초저금리를 활용한 'carry trade' 전략을 구사해왔다. 이는 엔화로 자금을 빌려 수익률이 더 높은 다른 자산에 투자하는 방식이다.

그러나 비어바움프로AG의 글로벌 자문역인 마커스 암만은 자신의 링크드인 게시물에서 "BOJ의 금리 결정으로 carry trade 포지션 청산이 이뤄질 수 있다"고 밝혔다.

MG 브리지 컨설팅의 공동 창업자인 조르다노 콜롬비니는 "일본의 통화정책 변화는 수십 년간 지속된 디플레이션 압력에 대응하면서 변화하는 경제 여건에 적응하려는 노력을 반영한다"고 설명했다.

BOJ 발표 이후 미국 국채 금리는 대체로 변동이 없었다. 10년물 금리는 4.63%, 2년물 금리는 4.27%를 기록했다. 일본의 2년물과 10년물 금리는 각각 0.72%와 1.24%로 상승했다.

글로벌 거시경제 전문가인 아니쉬 난다는 벤징가와의 인터뷰에서 "트레이더들은 이미 금리 변화를 거의 완전히 반영했고, 지난주 블룸버그 설문조사에 응한 경제학자의 약 4분의 3이 이번 조치를 예측했다"고 전했다.

난다는 "일본 투자자들이 미국 국채의 최대 해외 보유자"라며 "일본의 금리 인상은 미국 투자자들에게 영향을 미칠 수 있으며, 일본 투자자들이 자금을 회수할 경우 미국 국채에 압력을 가할 것"이라고 덧붙였다.

미국 동부시간 오전 7시 22분 기준 달러 지수는 0.40% 하락한 107.627을 기록했으며, 달러/엔 환율은 당일 최고치인 156.4에서 하락했다.

난다는 "향후 추가 금리 인상은 엔화를 더욱 강세로 이끌 수 있으며, 연준의 금리 인하 결정은 달러 약세로 이어질 가능성이 크다"고 말했다. 동시에 트럼프 행정부의 관세 부과 요구로 달러는 계속 압박을 받고 있다.

그는 "BOJ가 매파적 입장을 유지한다면 엔화는 더욱 강세를 보일 것으로 예상되지만, 달러/엔 환율 변동성은 지속될 것"이라고 덧붙였다.

일본의 통화정책 변화가 미국 시장에 직접적인 영향을 미치지는 않지만, 달러 약세, 채권 수익률 상승, 이에 따른 유동성 환경 변화는 미국 주식시장에 부정적 요인으로 작용할 수 있다. 여기에 미국의 자체 경제정책 변화도 영향을 미칠 전망이다.

핀바시아의 AVP인 제즈 제이콥은 "경제 정책, 인플레이션 추세, 시장 반응의 상호작용이 2025년을 위한 변동성 있지만 흥미로운 내러티브를 만들어내고 있다"고 밝혔다.