JP모건, 콜스 레버리지 리스크 경고...베일리조트·풋로커는 안정화 조짐

JP모건의 매튜 R. 보스 애널리스트가 주요 백화점 기업들에 대한 분기 실적 모델을 업데이트했다.
다음은 3개 소매업체에 대한 그의 분석이다.

콜스
세포라와 홈데코 등 매장 내 사업 확대로 매출이 증가했음에도 콜스(NYSE:KSS)는 의류, 신발, 기존 홈퍼니싱 부문에서 매출 감소세를 보이고 있다.
애널리스트는 미국 백화점의 절반 이상을 차지하는 콜스의 매장 구조에 대한 구조적 리스크를 지적했다. 2023년 말 기준 조정부채/EBITDAR은 3.6배로, 회사 목표치인 2.5배를 크게 상회했다. JP모건의 추정에 따르면 지속적인 동일매장 매출 압박과 마진 침식으로 2024-26년 레버리지는 4배 이상으로 상승할 것으로 전망된다.
보스 애널리스트는 2025 회계연도 주당순이익(EPS)을 56센트, 2026 회계연도 EPS를 53센트로 전망했다. 이는 각각 시장 전망치인 41센트와 47센트를 상회하는 수준이다.
애널리스트는 콜스에 대해 투자의견 '언더웨이트'와 목표주가 8달러를 유지했다.

베일리조트
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