번스타인 `유나이티드헬스 목표가 37% 하향`...메디케어 수익성 우려

유나이티드헬스그룹(UNH) 주가가 4월 중순 이후 50% 이상 하락하며 약세를 이어가고 있다. 월가는 이 건강보험 대기업의 의료비용 증가와 메디케어 어드밴티지 사업의 수익성 및 단기 실적에 미칠 영향을 우려하고 있다. 번스타인의 랜스 윌크스 애널리스트는 오늘 발표한 보고서에서 투자의견 '시장수익률'을 유지하면서 목표주가를 기존 594달러에서 377달러로 37% 하향 조정했다. 윌크스는 하향 조정의 주요 이유로 메디케어 어드밴티지(MA) 사업의 단기 성장 둔화와 수익성 악화를 꼽았다.

MA 성장 둔화로 EPS 전망 하향
윌크스는 2026년 주당순이익(EPS) 전망을 33.01달러에서 30.15달러로 낮췄다. 그는 전망 수정의 배경으로 여러 요인을 제시했다. 2026년에는 회사가 신규 회원 확보보다 수익성 유지에 집중하면서 MA 회원 증가세가 둔화될 것으로 예상했다. 또한 2025년 의료손해율 상승으로 MA 사업의 마진이 약 1%까지 떨어질 것으로 보여 향후 성장의 기반이 되는 수익 기반이.................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................