카니발, 26% 급등 후 조정 가능성 제기

크루즈선 운영사 카니발(CCL)이 올해 가장 놀라운 실적을 보이고 있다. 여전히 높은 인플레이션과 관세 인상 가능성 등 어려운 경제 여건 속에서도 CCL 주가는 이례적으로 강세를 보였다. 연초 이후 주가는 S&P500 지수를 크게 상회하는 26% 상승을 기록했다.
하지만 이러한 상승세가 꺾일 수 있다는 전망이 나온다. CCL 주가가 로열 캐리비안(RCL) 등 경쟁사 대비 여전히 매력적인 가격이라는 분석도 있다. 그러나 이러한 상대적 저평가가 외부 요인에 의한 것이라고 가정하는 것은 적절하지 않다.
동종 업계 내 상장기업들의 밸류에이션 차이는 대개 내부적 요인에서 비롯된다. CCL의 상대적 저평가는 높은 부채 수준이나 실적 우려와 같은 내부적 리스크를 시장이 반영한 결과일 수 있다.
카니발의 가장 큰 우려사항은 최근 몇 달간 주가가 지나치게 강세를 보였다는 점이다. 3분기 실적 발표를 앞둔 시점에서 옵션 투자자들은 약세 쪽에 베팅하는 것이 바람직해 보인다.

평균 회귀 가능성 제기
4월 초 이후..................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................