엔비디아 2분기 가이던스, AI 혁명의 `새로운 석유·금` 수요 공급 초과

엔비디아(NASDAQ:NVDA)에 대해 증권가는 2분기 성장세와 중국 규제 명확화에 따른 기회에 주목했다.

• 키뱅크의 존 빈 애널리스트는 엔비디아에 대해 오버웨이트 투자의견을 유지하고 목표가를 215달러에서 230달러로 상향 조정했다.
• 웨드부시의 댄 아이브스 애널리스트는 아웃퍼폼 투자의견과 210달러 목표가를 유지했다.
• JP모건의 할란 서 애널리스트는 오버웨이트 투자의견을 재확인하고 목표가를 170달러에서 215달러로 상향했다.
• 로젠블랫의 케빈 캐시디 애널리스트는 매수 투자의견을 유지하고 목표가를 200달러에서 215달러로 상향했다.
• 골드만삭스의 제임스 슈나이더 애널리스트는 매수 투자의견과 200달러 목표가를 유지했다.
• 니덤의 퀸 볼튼 애널리스트는 매수 투자의견과 200달러 목표가를 유지했다.
• 벤치마크의 코디 아크리 애널리스트는 매수 투자의견을 재확인하고 목표가를 190달러에서 220달러로 상향했다.
• 캔터 피츠제럴드의 C.J. 뮤즈 애널리스트는 오버웨이트 투자의견과 240달러 목표가를 유지했다.

주요 내용

키뱅크: 빈 애널리스트는 실적 보고서에서 데이터센터 부문 매출이 예상을 하회한 점을 주요 포인트로 꼽았다.

중국향 출하량이 포함되지 않은 가이던스를 강조했다.

"3분기 가이던스는 확실히 상회했다"고 빈은 밝혔다.

경영진은 지정학적 이슈가 해소될 경우 중국향 H20 재고가 20억~50억 달러 규모라고 추산했다.

"엔비디아는 올해 중국 시장 규모가 약 500억 달러에 달할 것으로 보고 있으며, 이후 연간 50% 성장을 기대하고 있다."

웨드부시: 아이브스는 블랙웰에 대한 강력한 수요가 AI 부문에서 엔비디아의 입지를 보여준다고 밝혔다.

"시장의 이목이 집중된 가운데 AI의 대부 젠슨과 엔비디아는 또 한 번 견고한 실적을 보여줬다"고 아이브스는 전했다.

엔비디아의 가이던스는 예상을 상회했으며 "AI 혁명의 새로운 석유와 금에 대한 수요가 공급을 계속 초과하고 있다"고 아이브스는 설명했다.

엔비디아는 분기 중 중국 출하가 없었음에도 기대치를 상회했다. 아이브스는 "현재 지정학적 상황이 해소되면" 중국으로 출하할 준비가 되어 있다고 덧붙였다.

아이브스는 중국에서 50% 성장을 목표로 하는 점을 강조했다.

"이는 새로운 수익모델로 엔비디아에게 중요한 중국 시장이 재개방되면서 발생하는 엄청난 기회를 보여준다."

아이브스는 엔비디아가 "4차 산업혁명을 이끄는 유일한 기업"이며 2026년 초 시가총액 5조 달러에 도달할 것이라고 전망했다.

JP모건: 서 애널리스트는 2분기 실적에서 블랙웰 확대와 네트워킹 부문 강세를 강조했으며, H20의 상승 여력이 있다고 분석했다.

"블랙웰/블랙웰 울트라 랙 물량의 공급망 확대로 엔비디아의 가이던스가 암시하는 약 50억 달러의 추가 컴퓨팅 매출을 충분히 뒷받침할 수 있을 것"이라고 서는 밝혔다.

엔비디아의 수요는 계속해서 공급을 초과하고 있다고 분석했다.

"엔비디아의 전략은 여전히 동일하다 - 견고한 실적 상회와 상향 조정, 그리고 상승을 이끄는 다양한 동력이 작용하고 있다."

로젠블랫: 캐시디는 2분기에 엔비디아 제품에 대한 강력한 수요가 나타났다고 밝혔다.

네트워킹 매출이 전분기 대비 46%, 전년 대비 98% 증가했으며, 2027 회계연도까지의 제품 로드맵이 순조롭게 진행되고 있다고 강조했다.

"이 연간 로드맵은 대형 고객들의 새로운 데이터센터 계획과 연계하여 컴퓨팅 성능의 다음 도약을 조율하는 데 중요하다"고 캐시디는 설명했다.

골드만삭스: 슈나이더는 2분기 실적이 높아진 예상치에 부합했다고 평가했다.

"2026년으로 가면서 상당한 상승여력이 있다고 본다"고 슈나이더는 밝혔다.

국가 고객들로 매출이 다각화되고 있으며, 올해 200억 달러의 매출 기회가 있을 것으로 예상되는데 이는 2024년 대비 2배 이상이라고 강조했다.

니덤: 볼튼은 분기 실적에서 블랙웰의 확대와 루빈이 2026년 하반기 출시 일정에 맞춰 진행되고 있다는 점을 주목했다.

"루빈은 3세대 NVLink 스케일 AI 슈퍼컴퓨터가 될 것이며, 회사는 더 강력한 공급망을 갖출 것으로 예상한다"고 볼튼은 전했다.

엔비디아 주식의 매력적인 밸류에이션, 우호적인 리스크/리워드 프로필, 우수한 재무상태를 강조했다.

"엔비디아의 최대 성장 동력으로 보는 데이터센터 최종시장은 하이퍼스케일러 매출이 지난 몇 분기 동안 증가하면서 회복세를 보이고 있다."

벤치마크: 아크리는 중국 매출이 없는 가이던스에도 불구하고 강력한 블랙웰 확대가 소폭의 상승과 높은 기대치를 상쇄한다고 밝혔다.

"엔비디아의 실적은 AI 인프라 전반에 걸친 성장 동력과 일치하는 고무적인 결과"라고 아크리는 평가했다.

아크리는 최근 시장 추정치가 "지나치게 낙관적"이었기 때문에 56%의 전년 대비 성장이 "다소 실망스럽게" 보일 수 있다고 설명했다.

"엔비디아는 실적 성장률에 상응하는 수준의 선행 멀티플로 거래되어야 하며, 우리는 2026·2027 회계연도에 각각 50%, 43%의 성장을 예상한다."

2분기 실적은 AI에 대한 관심이나 투자가 둔화되지 않았음을 보여준다고 분석했다.

캔터 피츠제럴드: 뮤즈는 엔비디아의 실적과 가이던스에 대해 "걱정할 것이 없다"고 밝혔다.

블랙웰이 완판됐다고 분석했다.

"매우 중요한 점은 블랙웰 울트라 확대가 이제 막 시작됐다는 것이며, 엔비디아가 2025년에 550만개의 GPU를 출하할 것으로 전망한다"고 뮤즈는 설명했다.

엔비디아는 계속해서 AI 플랫폼의 선택으로 자리잡고 있다고 평가했다.

주가 동향: 엔비디아 주가는 목요일 0.9% 하락한 179.92달러를 기록했다. 52주 거래 범위는 86.62달러에서 184.48달러다. 2025년 들어 현재까지 30.1% 상승했다.