톰 리 "AI·블록체인 주도로 2035년까지 강세장 이어질 것"

펀드스트랫 글로벌 어드바이저스의 리서치 책임자인 톰 리는 밀레니얼 세대의 인구통계학적 트렌드와 인공지능, 블록체인 등 혁신 기술이 주도하는 현재의 강세장이 2035년까지 지속될 것으로 전망했다.

인구통계가 시장 사이클 주도

마스터 인베스터 팟캐스트와 목요일 진행된 인터뷰에서 리는 인구통계와 시장 실적을 연계한 증거 기반 접근법을 설명했다. 그는 "1890년 이후 거의 모든 강세장은 인구통계로 설명할 수 있다"며 강세장 정점이 세대별 노동인구 정점과 일치한다고 지적했다.

리는 역사적 패턴을 언급하며 베이비부머 세대는 1999년, X세대는 2018년에 정점을 찍었고, 밀레니얼 세대는 2035년에 정점에 도달할 것이라고 설명했다. "이러한 시점들이 주요 고점이 형성되는 대략적인 이정표"라고 그는 덧붙였다.

최근 변동성에도 새로운 강세장 전망

2020년 이후 시장이 전반적으로 상승했지만, 리는 두 차례의 20% 하락이 혼란을 야기했다고 인정했다. "2020년 저점 이후 회복이 매우 불안정했다"며, 2025년 2월-4월 조정 이후 새로운 강세장이 시작될 것으로 전망했다.

현재 시장 실적은 낙관론을 뒷받침한다. SPDR S&P 500이 추종하는 S&P 500은 목요일 6,501.86으로 마감해 연초 대비 10.79%, 5년간 85.34% 상승했다.

인베스코 QQQ 트러스트가 추종하는 나스닥 종합지수는 연초 대비 12.57% 상승했으며, SPDR 다우존스 산업평균 ETF가 추종하는 다우존스 산업평균지수는 7.65% 상승했다.

미국 시장에 유리한 구조적 변화

리는 10년 장기 전망을 뒷받침하는 세 가지 핵심 동력을 제시했다. 첫째, 밀레니얼 세대와 Z세대가 최고 소득기에 진입하면서 미국의 핵심 노동인구가 급증할 것이다. 둘째, 향후 20년간 대규모 자산이전이 신용에서 주식 익스포저로 전환될 것이다.

셋째, 미국이 AI와 블록체인 기술의 주요 구조적 변화를 주도하고 있다. 리는 이러한 트렌드가 금융 부문을 강화해 S&P 500의 40%까지 차지할 수 있으며, 헬스케어 부문도 혜택을 볼 것으로 예상했다.

장기 강세 전망에 대한 시장 검증

카슨 그룹의 라이언 데트릭의 연구는 장기 강세장 가능성을 뒷받침한다. 50년간의 데이터를 분석한 결과, 3년차에 진입한 강세장은 일반적으로 최소 5년간 지속되며, 현재 31개월째 이어지고 있는 강세장도 역사적 선례와 유사한 패턴을 보이고 있다.

리는 2009년 시장 저점을 한 달 이내로 정확히 예측한 바 있어, 주요 시장 전환기를 파악하는 데 있어 그의 인구통계 중심 방법론의 효과성을 입증했다.