트루플레이션 인플레 지수 7개월래 최고치... 빌 비앙코 `연준 금리인하 기대 과도` 경고

비앙코리서치의 설립자이자 대표인 짐 비앙코가 실시간 인플레이션 지표의 급등을 지적하며 연방준비제도(Fed)의 금리인하 기대에 대해 경고음을 냈다.

그는 최근 X(옛 트위터)를 통해 최근 경제 데이터와 구조적 변화를 분석한 결과, 미국 경제가 중립금리 4%가 표준이 되는 새로운 국면에 진입했을 수 있다고 주장했다.

트루플레이션 인플레 지수 적신호

비앙코는 일간 데이터를 제공하는 독립 지표인 트루플레이션 미국 인플레이션 지수가 8월 31일 2.31%를 기록하며 7개월 만의 최고치를 기록한 것에 주목했다. 그는 이를 '황색에서 적색 경고등'이라고 표현했다.

이 지수는 다음날 2.00%로 하향 조정됐지만 - 매월 초에 일어나는 정기적인 현상 - 초기 급등은 물가 상승 압력이 다시 커지고 있음을 시사한다. 비앙코는 이러한 추세가 지속될 경우 연준이 금리 인하를 진행할 수 있을지 의문을 제기했다.

중립금리 4% 시대 도래하나

비앙코는 일간 데이터를 넘어 포스트 코로나 경제가 근본적인 체제 전환을 나타낸다고 주장했다. 그는 인플레이션, 실질 수익률, 실질 기준금리가 9/11 테러와 2008년 금융위기 이후 회복기보다 훨씬 높고 변동성이 큰 수준에서 움직이고 있음을 차트로 제시했다.

그는 이러한 구조적 변화가 '저물가와 제로 또는 마이너스 실질금리 시대의 종말'을 의미한다고 설명했다. 이러한 새로운 환경에서 "연준이 2% 물가목표를 달성하려면 중립금리가 최소 4%는 되어야 할 것"이라고 강조했다.

제2의 인플레이션 산맥 우려

아폴로의 수석 이코노미스트 토스텐 슬록은 마이크 자카디가 공유한 차트를 통해 현재 인플레이션 패턴이 1970년대와 유사하다고 경고했다.

슬록은 70년대 초 첫 번째 인플레이션 파동 이후 더 큰 '인플레이션 산맥'이 뒤따랐다고 지적했다. 이는 최근의 물가 상승 압력 완화가 끝이 아닌 또 다른 큰 상승 전의 일시적 휴지기일 수 있다는 우려를 제기한다.

주가 동향

전문가들은 여전히 2025년에 최소 두 차례의 금리 인하가 있을 것으로 예상하고 있다. 그러나 시장이 저금리 기대감에 들떠있는 가운데, 크리에이티브 플래닝의 최고투자책임자는 장기 전망에 대해 "연준 관리들도 7살 아이만큼도 모른다"며 신중한 접근을 촉구했다.

CME 그룹의 페드워치 도구에 따르면 시장은 9월 17일 결정에서 연준이 현재 금리를 인하할 확률을 91.8%로 보고 있다.

10월과 12월 회의에서의 금리인하 가능성은 각각 95.8%와 99.2%로 전망됐다.

S&P 500 지수와 나스닥 100 지수를 추종하는 SPDR S&P 500 ETF(NYSE:SPY)와 인베스코 QQQ 트러스트 ETF(NASDAQ:QQQ)는 화요일 장전 하락했다. SPY는 0.78% 하락한 640.03달러, QQQ는 1.02% 하락한 564.61달러를 기록했다.