아마존 주가 강세 지속 가능성...옵션시장이 증명한다

시장의 자연스러운 등락을 고려할 때 아마존(AMZN)에 대해 회의적인 시각을 갖는 것이 당연할 수 있다. 연초 이후 17% 상승에 그친 실적이 특별히 눈에 띄는 것은 아니지만, 4월 말 이후 약 39%나 급등했다는 점이 주목할 만하다. 대형주 기준으로 상당한 상승폭이어서 조정 가능성이 제기되는 상황이다.

또한 아마존은 이제 단순한 이커머스 기업이 아닌 기술 생태계와 밀접하게 연관된 기업이다. 인공지능 급성장의 수혜를 입은 기술 섹터는 최근 불균형한 모습을 보이고 있다. 지난주 약 16% 상승한 브로드컴(AVGO)이 있는 반면, 평소와 달리 1.7% 하락한 엔비디아(NVDA)도 있다.

생성형 AI와 클라우드 컴퓨팅, 데이터센터 인프라 등 관련 분야의 저평가 매물이 소진된 것으로 보인다. 투자자들은 더 실질적인 투자 근거를 찾고 있으며, 이는 자연스럽게 아마존과 같은 전통적인 성장주에 압박 요인이 될 수 있다.

따라서 아마존을 줄이고 다른 투자처를 찾는 것이 자연스러운 선택일 수 있다. 하지만 필자는 이에 대해 반대 의견을 제시하고자 한다. 특히 옵션 트레이더들에게는 여전히 기회가 있다. 단기 수익을 노린다면 아마존 주식은 여전히 상승 잠재력이 있으며, 실제로 데이터가 이를 뒷받침하고 있다.

논리적 추론상 투자 가설은 기존 데이터 관찰에서 시작된다. 주가 추세, 기본적 데이터, 옵션 흐름 등 기존 데이터를 관찰하며 가설이 생성되는 것이다. 아직 관찰되지 않은 데이터로 가설을 세우는 것은 불가능하다.

하지만 진정한 시장 분석과 단순한 시장 관찰을 구분 짓는 것은 '표본 외 검증'이다. 즉, 초기 발견에 사용되지 않은 데이터셋으로 검증이 이뤄져야 한다.

정량적으로 볼 때, 지난 10주간 아마존 주식은 7-3-U 시퀀스를 보였다. 7주 상승, 3주 하락, 전반적인 상승세를 의미한다. 2019년 1월부터 2025년 7월까지의 표본 내 데이터셋에서 이러한 7-3-U 시퀀스는 49회 발생했다. 흥미로운 점은 이후 10주 기간 종료 시점에서 36회 상승했다는 것이다.

이 단일 지표에 너무 큰 의미를 부여해서는 안 되지만, 통계적으로 향후 2개월간 상승 확률이 73.5%로 나타났다.

월가는 아마존에 대해 44건의 매수, 1건의 보유, 0건의 매도 의견을 제시하며 강력 매수 의견을 유지하고 있다. 목표주가 평균은 264.13달러로, 향후 1년간 13.69%의 상승 여력을 전망하고 있다.

장기 강세장과 기술 섹터의 약세에도 불구하고 아마존 주식은 여전히 상승 여력이 있다. 통계적으로 볼 때 이는 단순한 강세 지속성이 아닌, 표본 외 데이터셋을 통해 검증된 신호다. 이것이 바로 정확한 분석과 단순한 설명을 구분 짓는 요소다. 필자는 아마존에 대해 강세 전망을 유지하며, 이러한 기회를 활용하기 위해서는 옵션 시장을 활용하는 것이 현명할 것으로 판단된다.