FOMC 앞두고 기관들, 신중하면서도 기회 노리는 포지션 취해

금리인하 전환기 - 연준 다음 신호에 주목수익률곡선 뒤의 거시경제 상황미국 수익률곡선이 최대 역전 국면에서 벗어나고 있다. 지난 1년간 단기금리는 연준의 금리인하 기대감을 반영해 약 90bp 하락했다. 반면 장기금리는 고착화된 인플레이션과 대규모 국채 발행의 영향으로 상승세를 보였다. 이는 전형적인 후기 사이클의 스티프닝(수익률곡선 기울기 확대) 국면 특징이다. 연준이 통화정책을 완화하지만, 장기적인 인플레이션 우려와 재정 문제로 장기금리는 높은 수준을 유지하고 있다.
수익률곡선의 시사점현재 수익률곡선은 전환기를 보여준다. 단기금리는 임박한 금리인하와 유동성 완화 기대감으로 급락했다. 그러나 장기금리는 지속적인 인플레이션 우려와 정부의 기록적인 차입으로 전년 대비 높은 수준을 유지하고 있다. 수익률곡선은 극단적인 역전에서 벗어났지만 여전히 정상적인 기울기와는 거리가 멀다. 이는 단기 완화와 구조적 역풍 사이의 긴장관계를 보여준다. 역사적으로 이러한 스티프닝 국면에서는 주식시장이 선별적.....................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................................