넷플릭스 주가, 경쟁사 인수설에 급락...옵션 투자자들 매수 기회 포착

콘텐츠 스트리밍 시장에서 넷플릭스(NFLX)의 독보적인 지위는 부인할 수 없다. 넷플릭스는 이미 소비자들의 일상에 깊이 자리잡았으며, 연초 대비 35% 상승한 주가 실적도 투자자들의 호평을 받고 있다. 그러나 최근의 주가 변동성은 넷플릭스의 약점을 드러내고 있다.

최근 경쟁사인 파라마운트 스카이댄스(PSKY)가 워너브러더스 디스커버리(WBD)를 인수할 계획이라는 소식이 전해졌다. 팁랭크스의 조엘 배글롤 기자에 따르면 아직 공식 발표는 없지만, 두 기업의 결합은 넷플릭스에 상당한 위협이 될 것으로 보인다. 파라마운트는 자체 스트리밍 서비스를, 워너브러더스는 HBO 맥스를 보유하고 있다.

또한 두 기업은 CBS 방송망과 다수의 전문 채널을 보유하게 된다. 이는 스포츠 중계 분야에서 넷플릭스에 큰 도전이 될 전망이다. 코드커팅 현상이 지속되고 있지만, 스포츠 중계는 여전히 전통적인 TV 방송이 우위를 점하고 있는 영역이다.

만약 이번 인수설이 사실로 확인된다면, 두 콘텐츠 거물의 합병으로 스트리밍과 스포츠 중계 양쪽에서 넷플릭스를 압박할 수 있다. 이로 인해 지난주 약 5% 하락한 넷플릭스 주가는 반대매매 전략을 구사하는 옵션 투자자들에게 기회가 될 수 있다.

옵션 거래는 레버리지 효과로 인해 투기 거래자들에게 매력적이다. 특히 버티컬 스프레드라 불리는 복합 전략은 목표 증권의 작은 움직임으로도 상대적으로 큰 수익을 얻을 수 있다. 다만 버티컬 스프레드는 위험과 수익이 모두 제한된 거래라는 특징이 있다.

몇 퍼센트 포인트의 움직임만 예상한다면 버티컬 스프레드는 매력적인 타협점이 될 수 있다. 그러나 옵션의 주요 문제점은 만기가 있다는 것이다. 따라서 거래 아이디어는 다차원적으로 정확해야 하며, 그렇지 않으면 투자 원금 전체를 잃을 위험이 있다.

지난 10주 동안 넷플릭스 주가는 4주 상승, 6주 하락을 기록하며 전반적인 하락세를 보였다. 이 시퀀스는 4-6-D로 분류될 수 있다. 하락 세션이 상승 세션보다 많아 약세 신호로 보일 수 있으나, 시퀀스 발생 후 첫 6주 동안의 예상 가격 흐름은 확실히 상승세를 보인다.

낙관적인 투자자들을 위한 버티컬 스프레드 중에서 10월 17일 만기의 1230/1240 불 콜 스프레드가 가장 합리적인 거래로 보인다. 이는 1,230달러 콜을 매수하고 동시에 1,240달러 콜을 매도하는 거래로, 순비용(최대 손실 가능액)은 520달러이다.

만기일에 넷플릭스 주가가 두 번째 행사가($1,240)를 상회하면 현재 최대 이익은 480달러로, 92% 이상의 수익률이 가능하다. 이 거래의 손익분기점은 1,235.20달러이다.