바이두 주식(BIDU), 전자상거래 부진주에서 AI 대장주로 변신

바이두 (BIDU)는 한때 부진한 전자상거래 거대 기업으로 여겨졌지만, 이제 AI 나비로 날개를 펼치고 있다. 미중 긴장 완화와 AI를 둘러싼 새로운 낙관론에 따라 투자자들이 중국 기술주에 보상을 주면서 주가가 이번 주 25% 급등했다. 또한 여러 등급 상향 조정이 투자자들로 하여금 중국의 온라인 현금 창출 기업을 완전히 새로운 시각으로 보도록 도왔다.

여러 소식통에 따르면, 바이두는 AI 중심 마이크로칩 진출을 목표로 하고 있으며, 자체 인프라를 사용해 어니 봇(Ernie Bot)이라는 주력 대형 언어 모델(LLM)을 구동하고 있다. 특히 제프리스의 토마스 총과 아레테 리서치의 숀 양 두 애널리스트가 바이두의 강세 불길을 부채질하는 데 도움을 줬다.

총은 매수 등급을 재확인하고 바이두 목표주가를 108달러에서 157달러로 상향 조정했다. 한편 숀 양은 바이두를 매도에서 매수로 완전히 뒤바꿔 143달러 목표주가를 제시하며 완전한 유턴을 발표했다. 두 애널리스트에 따르면, 바이두의 급성장하는 칩 사업이 바이두 온라인 광고 사업의 부정적 영향을 상쇄하고 회사에 의미 있는 새로운 성장 엔진을 창출할 수 있다고 한다. 다시 말해, 온라인 광고는 바이두가 벗어나려는 분야이고, 현재 시장에서 모든 곳에 스며든 것처럼 보이는 주제인 인공지능(AI) 쪽으로 기울고 있다.

바이두의 2분기 실적과 최근 투자는 AI 변신이 본격적으로 진행 중임을 보여주며, 향후 몇 년간 견고한 수익 성장의 발판을 마련하고 있다. 연초 대비 60% 이상 상승한 후에도 주식은 선행 수익의 16배에 불과해 거래되고 있어, 기회주의적 성장 투자자들의 타격권 내에서 밸류에이션이 유지되고 있다. 이러한 이유로 나는 바이두에 대해 강세를 유지한다.

바이두의 AI 성장은 두 엔진으로 구동된다

바이두에 대한 나의 강세 전망은 두 개의 강력한 AI 주도 성장 엔진으로 뒷받침된다.

첫째, 바이두 AI 클라우드가 회사 AI 전략의 중추가 되어 매출과 채택을 모두 견인하고 있다. 2분기에 비온라인 마케팅 매출이 전년 동기 대비 34% 급증했으며, 경영진은 이러한 모멘텀의 상당 부분을 AI 클라우드 덕분이라고 평가했다. 미국에 이어 세계 2위인 중국의 퍼블릭 클라우드 시장은 그랜드 뷰 리서치에 따르면 2030년까지 연평균 약 15% 성장할 것으로 예상된다.

이 중에서도 바이두가 선두인 AI 서비스형(AI-as-a-Service) 부문은 중국 정부가 미션 크리티컬 AI 투자를 우선시하면서 더욱 빠르게 성장할 것으로 예상된다. 바이두가 6년 연속 중국 최고의 클라우드 제공업체로 선정된 상황에서, 회사는 이러한 성장 물결을 포착할 수 있는 좋은 위치에 있는 것으로 보인다.

둘째, 바이두의 자율주행 차량 호출 플랫폼인 아폴로 고(Apollo Go)가 빠르게 확장되며 새로운 수익원을 창출하고 있다. 이 서비스는 2분기에 220만 건의 완전 자율주행 승차를 완료했는데, 이는 전년 대비 148% 증가한 수치로 누적 총 승차 횟수를 1400만 건 이상으로 끌어올렸다.

사업 영역도 빠르게 확장되고 있다. 아폴로 고는 현재 중국 16개 도시에서 운영되고 있으며 두바이와 아부다비에서 테스트를 시작해 국제 시장 진출의 첫걸음을 내디뎠다. 우버 테크놀로지스 (UBER) 및 리프트 (LYFT)와의 전략적 파트너십은 글로벌 야망을 더욱 강화하여 우버를 통해 중동에, 리프트를 통해 유럽(독일과 영국)에 접근할 수 있게 했다.

바이두 AI 클라우드와 아폴로 고는 함께 바이두가 기존 검색 엔진에서 여러 확장 가능한 성장 동력을 가진 AI 우선 기업으로 변신하고 있음을 보여준다.

바이두는 AI를 사용해 기존 사업을 미래에 대비시키고 있다

새로운 성장 엔진 외에도 바이두는 기존 검색 사업에 AI를 접목하는 데 상당한 진전을 이뤘는데, 이것이 내가 전망에 대해 강세를 유지하는 또 다른 이유다. 2025년 7월까지 바이두 모바일 검색 결과의 64%가 AI 생성 콘텐츠를 포함했는데, 이는 불과 1년 전 35%에서 거의 두 배로 늘어난 수치다. 이는 AI 응답을 검색에 직접 통합하는 구글의 전략을 반영하며, 바이두 자체의 어니 4.5 LLM이 이러한 변화를 주도하고 있다. 목표는 분명하다. 사용자를 독립형 AI 챗봇에 빼앗기지 않고 바이두 생태계 내에 머물게 하여 7억3500만 명의 활성 사용자가 미래에도 계속 수익화 가능하도록 보장하는 것이다.

업계 데이터가 이러한 접근법을 뒷받침한다. AI와 혁신(Innovating With AI)의 7월 설문조사에 따르면 AI 기반 검색을 시도한 사용자의 83%가 기존 엔진보다 더 효율적이고 시간을 절약한다고 여겼다. 행동하지 않았다면 경쟁업체들이 바이두의 시장 점유율을 잠식할 문을 열어줄 수 있었다.

대신 정반대가 일어났다. 스탯카운터 데이터에 따르면 중국 검색 시장에서 바이두의 점유율이 5월 약 46%에서 7월 60%로 상승했다. 내 견해로는 바이두가 순이익의 대부분을 계속 창출하는 검색 프랜차이즈를 효과적으로 미래에 대비시키는 동시에 AI 채택으로부터 추가적인 상승 여력을 포착할 수 있는 위치에 자리잡고 있다.

바이두는 지금 매수하기 좋은 주식인가

월가 애널리스트들은 강세와 중립 사이에서 꽤 균등하게 나뉘어 있다. 바이두 주식은 지난 3개월간 매수 7개, 보유 5개, 매도 2개 등급을 바탕으로 보통 매수 합의 등급을 받고 있다. 바이두의 평균 목표주가 110.10달러는 향후 12개월간 약 18%의 하락 가능성을 시사한다.

애널리스트 등급을 기준으로 바이두가 비싸게 평가된 것처럼 보이지만, 나는 바이두의 수익 성장이 향후 몇 년간 가속화되어 시장에서 밸류에이션 재평가가 이뤄지고 장기 투자자들에게 수익성 있는 이익을 가져다줄 것이라고 믿는다.

내 확신은 검색 사업에 AI 통합을 통해 더 높은 광고 효율성을 달성할 바이두의 강력한 위치, 아폴로 고의 글로벌 확장, 기존 사업 대비 AI 클라우드의 현저히 빠른 매출 성장 등 여러 요인으로 뒷받침된다. 또한 정부 지원이 투자 심리를 끌어올릴 것이라고 믿는다. 중국 정부는 이미 기술 부문을 지원하기 위해 두 가지 별개의 국가 전략을 도입했다. 중국제조 2025와 차세대 인공지능 발전 계획이다.

바이두의 AI 기반 다음 장은 이제 시작일 뿐이다

올해 상당한 상승에도 불구하고 바이두는 AI로 핵심 사업을 미래에 대비시키고, 중국 기술 부문에 대한 새로운 정부 지원의 혜택을 받으며, 새로운 수익원을 확장하기 시작하면서 여전히 매력적으로 평가되고 있다. AI가 주도하는 바이두의 다음 성장 단계가 초기 단계에 있는 것으로 보여 장기적인 수익 확장을 위한 상당한 여지를 남겨두고 있어 나는 강세를 유지한다.