엔비디아-인텔 파트너십이 TSMC와 ARM에 미칠 영향은? 톱 애널리스트가 분석한다

TD 코웬의 톱 애널리스트 크리시 산카르가 엔비디아 (NVDA)의 인텔 (INTC) 50억 달러 투자와 맞춤형 CPU(중앙처리장치) 및 새로운 칩 플랫폼 구축을 목표로 한 파트너십에 대한 견해를 공유했다. 산카르는 이번 거래가 위탁제조업체인 대만 반도체 (TSM)와 칩 설계업체 ARM 홀딩스 (ARM)에 장기적 영향을 미칠 것이라고 밝혔다.

단기적 효과는 제한적일 수 있지만, 이번 파트너십은 칩 제조 및 혁신 분야에서 경쟁이 심화되고 있음을 보여준다. 이는 주로 인공지능(AI)과 맞춤형 컴퓨팅에 대한 수요 증가에 따른 것으로, 반도체 시장은 올해 11% 성장할 것으로 예상된다.

산카르의 투자등급 및 목표주가

산카르는 TSM 주식에 대해 목표주가 250달러로 "보유" 등급을 부여했으며, 이는 6.9%의 하락 여력을 시사한다. 반면 ARM에 대해서는 목표주가 175달러로 "매수" 등급을 부여했으며, 이는 향후 12개월간 19.4%의 상승 여력을 의미한다.

산카르는 팁랭크스에서 5성급 애널리스트로, 추적 대상 1만26명의 애널리스트 중 208위를 기록하고 있다. 그의 성공률은 61%이며 등급당 평균 수익률은 20.80%다.

TSMC, 엔비디아를 인텔 파운드리에 빼앗길 위험

대만반도체와 관련해 산카르는 TSMC에 대한 엔비디아의 웨이퍼 수요에 단기적 위험은 없다고 언급했다. 하지만 엔비디아가 인텔 파운드리 기술 사용에 관심을 보이고 있어 엔비디아와 인텔의 파트너십이 장기적으로는 위험 요소가 될 수 있다고 평가했다.

서버 측면에서 인텔의 x86 프로세서에 NVLink를 추가하는 것은 인텔이 얼마나 많은 시장 점유율을 확보하고 얼마나 많은 새로운 AI 가속기 수요를 창출하느냐에 따라 TSMC에 엇갈린 영향을 미칠 수 있다.

ARM, 이번 거래로 엇갈린 결과 예상

산카르는 ARM이 이번 거래로 엇갈린 결과를 보일 것이며, 시장이나 재무에 직접적인 영향은 거의 없을 것이라고 판단했다. 그는 잠재적 위험이 단기에서 중기적으로 펀더멘털보다는 투자자들의 심리에 더 많이 좌우될 것으로 본다고 밝혔다.

또한 그레이스와 곧 출시될 베라 같은 엔비디아의 ARM 기반 칩들이 AI 랙 스케일 시스템에서의 활용을 통해 이미 점유율을 확보했다고 평가했다. 한편 다른 클라우드 제공업체와 AI 기업들이 개발한 ARM의 맞춤형 프로세서와 가속기는 여전히 회사의 주요 성장 동력으로 남아있다.

산카르는 인텔의 x86 지배력과 대규모 소프트웨어 생태계로 인해 ARM의 채택이 지연되고 있다고 지적했다. 그럼에도 엔비디아가 AI 인프라 최적화를 위해 아키텍처를 세밀하게 조정할 수 있는 ARM 기반 프로세서에 계속 투자할 것으로 예상한다고 밝혔다.

애널리스트들이 꼽은 최고의 반도체 주식은?

4개 반도체 주식 중 애널리스트들이 가장 선호하는 종목을 파악하기 위해 팁랭크스 주식 비교 도구를 활용했다.

현재 월가는 ARM, 대만반도체, 엔비디아 주식에 대해 "적극 매수" 합의 등급을 부여하고 있으며, 이 중 NVDA가 가장 높은 상승 여력을 제공한다.