금값 강세에 다이렉션 NUGT·DUST ETF 주목받아

인공지능(AI) 등 혁신 산업이 헤드라인을 장식하고 있지만, 금만큼 전반적으로 수익성이 높은 산업은 드물다. 여름 막바지에 3400달러 선에서 거래되던 금값은 지난달에만 10% 상승하며 상승 여력이 여전히 남아있음을 보여줬다.

이에 따라 투자자들은 광산업계에 주목하고 있다. 광산업체들이 매력적인 투자처로 부각되는 이유는 공급 부족 현상 때문이다. 벤징가 보도에 따르면 금 채굴은 매우 힘든 작업이다. 수익성이 낮고 자본 집약적인 반면, 10~20년의 긴 리드타임으로 인해 상당한 리스크가 따른다.

채굴업체들은 운영을 시작하기 전에 사회적, 정치적, 기술적, 환경적 장애물을 극복해야 한다. 이런 가운데 투자 및 산업용 수요 증가로 금과 희귀 자원에 대한 수요는 계속 늘어나고 있다.

연방준비제도(Fed)도 주목할 요인이다. 9월 연방공개시장위원회(FOMC) 회의를 앞두고 기준금리 인하가 예상된다. 이는 지난해 12월 이후 첫 금리 인하가 될 것이며, 주가지수가 사상 최고치를 기록하는 시점과 맞물린다.

일부 낙관적인 증권가는 금값 랠리가 아직 끝나지 않았다고 주장한다. 크레스캣 캐피털의 오타비오 코스타는 "주니어 광산주와 시니어 광산주의 비율이 2010년 정점 대비 54% 낮은 수준"이라며 "이제 사이클이 시작되는 단계"라고 분석했다.

베테랑 경제학자 피터 쉬프는 최근 금값이 신기록을 경신한 것을 환영했다. 그는 "이 강세장은 모든 면에서 힘차게 진행되고 있지만, 아직 대부분이 참여하지 않고 있다. 내가 좋아하는 상황"이라고 열정적으로 말했다.

하지만 투자자들은 금과 광산업 투자에 따르는 리스크도 이해해야 한다. 금값 급등으로 중앙은행들의 금 매입이 줄었다. 광산업계의 경우 개별 업체들이 직면한 고유한 과제와 운영 개시까지 소요되는 시간으로 인해 상당한 변동성 리스크가 있을 수 있다.

금에 대한 전반적인 시각이 낙관적이지만, 모두가 강세를 지지하는 것은 아니다. 특히 시티그룹은 과도한 투기를 경계하는 주요 금융기관 중 하나다. 시티그룹 애널리스트들은 2026년 하반기에 금값이 온스당 2500~2700달러로 하락할 수 있다고 주장한다.

다이렉션 ETF

양측의 설득력 있는 주장이 제기되는 가운데, 금융서비스 제공업체 다이렉션은 두 가지 관련 상품을 제공한다. 낙관론자들을 위한 다이렉션 데일리 골드 마이너스 인덱스 불 2X 쉐어스(NYSE:NUGT)는 NYSE ARCA 골드 마이너스 지수 수익률의 200%를 추종한다.

반대로 다이렉션 데일리 골드 마이너스 인덱스 베어 2X 쉐어스(NYSE:DUST)는 동일 지수 수익률의 -200%를 추종한다.

다이렉션 ETF의 핵심 장점은 유연성이다. 일반적으로 레버리지나 숏 포지션을 원하는 트레이더들은 옵션 시장을 이용해야 한다. 그러나 파생상품은 모든 투자자에게 적합하지 않은 복잡성이 있다. 반면 다이렉션 ETF는 일반 상장 증권처럼 매매할 수 있어 진입장벽이 낮다.

하지만 이러한 특수 펀드들은 매입 전 고려해야 할 고유한 리스크 프로필이 있다. 첫째, 레버리지와 인버스 ETF는 일반적으로 S&P 500 같은 벤치마크 지수를 추종하는 펀드보다 변동성이 크다. 둘째, 다이렉션 ETF는 하루 이내의 익스포저를 위해 설계됐다. 권장 기간보다 오래 보유하면 일일 복리효과로 인한 가치 하락에 노출될 수 있다.

NUGT ETF

연초 이후 NUGT ETF는 261% 이상의 수익률을 기록하며 강세를 보였다. 현재 이 레버리지 불 펀드는 50일, 200일 이동평균선과 20일 지수이동평균선을 모두 상회하고 있다. 열기가 예상대로 강했지만, 4월 이후 거래량이 감소하고 있어 신중한 접근이 필요할 수 있다.

DUST ETF

DUST ETF 투자자들은 다른 감정을 경험하고 있다. 이 인버스 펀드는 연초 이후 80% 하락했다. 전통적인 지표들을 보면 DUST는 심각한 모멘텀 문제를 겪고 있으며, 주요 이동평균선을 크게 하회하고 있다. 흥미로운 점은 화요일 거래에서 거래량이 급증하며 4% 이상 상승했다는 것이다. 이는 공매도 거래에 대한 관심이 있을 수 있음을 시사한다.