"우호적 거래는 어려워 보인다"... 워너 브로스 디스커버리, 인수합병이 적대적으로 변하면서 주가 급락

지난 몇 주 동안 투자자들의 관심은 엔터테인먼트 대기업 워너 브러더스 디스커버리와 이를 인수하려는 다양한 경쟁업체들 간의 드라마에 완전히 사로잡혀 있었다. 거래가 아직 구체화되지는 않았지만 아이디어는 여전히 남아 있다. 하지만 워너와 파라마운트 스카이댄스 간의 우호적 거래는 이제 다소 가능성이 낮아 보인다. 이는 워너에게 나쁜 소식이었으며, 목요일 거래 마감 몇 분 전 주가가 거의 3% 하락했다.

CNBC의 데이비드 페이버는 매우 명확하게 밝혔다. 워너와 파라마운트 간의 우호적 거래는 상당히 가능성이 낮아 보인다고. 부연 설명으로 페이버는 "내 예상으로는 파라마운트가 제안을 할 것이고, 대화를 통한 우호적 방식으로는 성사시킬 수 없을 것이며, 따라서 공식 제안을 내놓아야 할 것이고 그러면 이사회가 결정하게 될 것"이라고 언급했다.

이 보고서는 KeyBanc의 이전 보고서 이후 나온 것으로, TipRanks에서 4성급 평가를 받은 애널리스트 브랜든 니스펠은 데이비드 주커가 기대했을 법한 인수전이 실현될 가능성이 낮다고 언급했다. 물론 여전히 가능하다. 특히 넷플릭스가 개입하기로 결정한다면 더욱 그렇다. 하지만 파라마운트 스카이댄스만이 유일한 참여자라면 인수전은 확실히 불가능하다.

과욕을 부리고 있나?

KeyBanc 보고서는 이 부분에 대해 더 많은 내용을 담고 있었는데, 데이비드 자슬라브가 잠재적 인수와 관련해 과욕을 부리고 있을 가능성이 매우 현실적이라는 점도 포함되어 있다. 보고서에 따르면 자슬라브는 주당 40달러를 고집하고 있는데, 이는 워너의 현재 주가보다 두 배 이상 높은 수준이다. 이로 인해 KeyBanc는 극도로 "긴장하고" 있다고 보고서는 전했다.

확실히 워너의 소식이 모두 나쁜 것은 아니다. KeyBanc조차 최근 몇 달간 워너에서 보인 전반적인 개선을 좋게 평가한다고 인정한다. 하지만 현재 주가의 두 배 이상을 바라는 것은 여러 관심 당사자들 간의 인수전이 거의 필수적으로 요구될 것이다. 넷플릭스 외에도 그런 가능성들이 일부 있었지만, 실제 제안으로 이어지는 쪽으로는 별다른 진전을 보이지 않고 있다.

WBD 주식은 매수할 만한가?

월가를 살펴보면, 애널리스트들은 지난 3개월간 5개의 매수와 9개의 보유 의견을 바탕으로 WBD 주식에 대해 보통 매수 합의 등급을 부여했다. 지난 1년간 주가가 136.48% 상승한 후, 주당 15.04달러의 평균 WBD 목표주가는 20.47%의 하락 위험을 시사한다.

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