EA 주가 전망, 매든·배틀필드 성과에 달려...골드만삭스 `중립` 유지

일렉트로닉아츠(EA)가 500억 달러 규모의 비상장화 거래 가능성이 제기되면서 주목을 받고 있다. 이는 조정 EBITDA의 17배 수준으로, 마이크로소프트의 액티비전 블리자드 인수 배수와 유사한 수준이다.

인수설에도 불구하고 EA의 주가 전망은 여전히 주요 게임 프랜차이즈의 실적에 좌우될 전망이다. 매든, EA 스포츠 풋볼 클럽, 배틀필드는 EA의 장기 전략의 핵심 요소다.

골드만삭스의 에릭 셰리던 애널리스트는 EA에 대해 '중립' 투자의견과 170달러의 목표주가를 유지했다.

셰리던 애널리스트는 EA의 잠재적 비상장화 거래가 2027 회계연도 조정 EBITDA 추정치의 17배 수준이라고 분석했다. 이는 마이크로소프트가 액티비전 블리자드를 인수할 때 적용된 17배 배수와 동일한 수준이다.

셰리던은 향후 12개월+1년 추정치에 19배 배수를 적용한 M&A 시나리오를 포함시켰다. 이는 기업가치 582억 달러를 의미한다. 애널리스트는 12개월 목표주가에서 이 M&A 부문에 15%의 비중을 할당했다.

보도에도 불구하고 셰리던은 실적 추정치, 밸류에이션, 거래 가능성에 대한 가정을 변경하지 않았다.

그는 EA의 중장기 펀더멘털이 향후 6-12개월 동안 미식축구, EA FC/FC 모바일, 배틀필드6 출시 등 주요 프랜차이즈의 성과에 계속 의존할 것이라고 강조했다.

장기적으로는 2024년 가을 투자자의 날이 전략과 성장 전망의 주요 지표가 될 것이라고 지적했다.

셰리던의 밸류에이션은 펀더멘털 분석(85% 비중)과 M&A 시나리오(15% 비중)를 결합한 것이다.

한편 웨드부시의 앨리시아 리스 애널리스트는 이번 주 EA에 대한 투자의견을 '아웃퍼폼'에서 '중립'으로 하향 조정했다. 목표주가도 210달러에서 200달러로 낮췄다.

리스는 하향 조정 보고서에서 최근 몇 달간 배틀필드6 출시 기대감이 주가 상승을 견인했다고 분석했다.

주가 동향 EA 주가는 월요일 현재 4.81% 상승한 202.63달러에 거래되고 있다.