마벨 주가... TD 코웬 투자등급 하향에 목표주가 인하로 하락

마벨 테크놀로지 (MRVL) 주가가 월가 애널리스트의 투자의견 하향 조정과 목표주가 인하 이후 오늘 하락했다. TD 코웬의 조슈아 부칼터 애널리스트는 MRVL 주식에 대한 투자의견을 "매수"에서 "보유"로 하향 조정하고 목표주가도 90달러에서 85달러로 낮춰 1.1%의 상승 여력을 제시했다. 그는 마벨의 장기 성장 잠재력을 인정하면서도 회사의 맞춤형 XPU(AI 가속기) 사업의 제한적인 가시성을 주요 우려 사항으로 꼽았다.

부칼터는 팁랭크스에서 추적하는 1만50명의 애널리스트 중 1145위를 기록하는 톱 애널리스트다. 그는 58%의 성공률과 평균 12.20%의 인상적인 수익률을 기록하고 있다.

제한적인 XPU 가시성으로 주식 등급 하향

부칼터는 마벨의 맞춤형 XPU 파이프라인의 제한적인 가시성과 전자광학 부문의 경쟁 심화를 우려하고 있다. 그는 또한 지난 한 달간 주가가 30% 상승한 점을 지적하며 위험-수익 프로필이 이제 더 균형 잡힌 모습을 보인다고 언급했다. 그는 마벨이 강력한 지적재산권(IP)과 증가하는 AI 수요로부터 혜택을 받고 있지만, 투자자들이 반도체 분야에서 "더 명확한 스토리를 다른 곳에서 찾을 수 있다"고 지적했다.

또한 그는 마벨의 데이터센터 매출이 초기 XPU 설계 수주와 네트워킹 실리콘에 대한 강한 수요에 힘입어 지난 2년간 거의 3배 증가했다고 강조했다. 그럼에도 불구하고 그는 고객 주문의 "불규칙성"과 아마존 (AMZN) 트레이니엄 3과 같은 차세대 프로그램에서 후속 설계 수주 확보의 어려움으로 인해 향후 성장이 불확실하다고 경고했다.

부칼터는 또한 자신의 전망을 수정해 2026년까지 맞춤형 ASIC의 매출이 상대적으로 평평할 것으로 예측하면서, 비ASIC 데이터센터 부문에서는 10%대 후반의 성장률을 예상한다고 밝혔다. 그는 AI 칩 수요가 특정 거래 수주에 달려 있기 때문에 마벨의 전망이 여전히 변동성이 크다고 언급했다. 전체 시장 규모(TAM)는 크지만, 예측 불가능한 수주와 치열한 경쟁으로 인해 증권가 추정치가 불확실하다고 말했다.

마벨은 오늘 매수하기 좋은 주식인가?

팁랭크스에서 MRVL 주식은 23개의 매수와 9개의 보유 의견을 바탕으로 보통매수 합의 등급을 받고 있다. 마벨 테크놀로지의 평균 목표주가 88.20달러는 현재 수준에서 4.9%의 상승 여력을 시사한다. 연초 대비 MRVL 주가는 23.7% 하락했다.

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