마이크로소프트 소프트웨어 업계 경쟁력 분석...실적·재무 지표 `양호`

마이크로소프트(NASDAQ:MSFT)의 소프트웨어 업계 내 경쟁력을 주요 재무지표와 시장 점유율, 성장 전망 등을 중심으로 분석했다.

기업 개요

마이크로소프트는 소비자 및 기업용 소프트웨어를 개발하고 라이선스를 제공하는 기업이다. 윈도우 운영체제와 오피스 생산성 제품군으로 잘 알려져 있다. 회사는 비슷한 규모의 3개 사업부문으로 구성되어 있다. 생산성 및 비즈니스 프로세스(기존 MS오피스, 클라우드 기반 오피스365, 익스체인지, 쉐어포인트, 스카이프, 링크드인, 다이나믹스), 인텔리전트 클라우드(IaaS·PaaS 서비스인 애저, 윈도우 서버OS, SQL 서버), 개인용 컴퓨팅(윈도우 클라이언트, 엑스박스, 빙 검색, 디스플레이 광고, 서피스 노트북·태블릿·데스크톱) 부문이다.

마이크로소프트 분석 결과 다음과 같은 특징이 나타났다:

• 주가수익비율(P/E)은 37.81로 업계 평균 대비 0.31배 낮아 성장 잠재력이 있는 것으로 평가된다.

• 주가순자산비율(P/B)은 11.16으로 업계 평균보다 0.8배 낮아 경쟁사 대비 자산가치 측면에서 저평가된 것으로 보인다.

• 주가매출비율(P/S)은 13.67로 업계 평균의 0.76배 수준이어서 매출 기준으로도 저평가 상태로 판단된다.

• 자기자본이익률(ROE)은 8.19%로 업계 평균보다 1.13%p 높아 자기자본 활용도가 우수한 것으로 나타났다.

• EBITDA는 443억달러로 업계 평균의 56.96배에 달해 수익성과 현금창출능력이 탁월하다.

• 매출총이익은 524억달러로 업계 평균의 34.72배를 기록해 핵심사업의 수익성이 매우 높은 것으로 분석됐다.

• 매출성장률은 18.1%로 업계 평균 64.8%를 크게 하회해 성장세 둔화가 우려된다.

부채비율

부채자본비율(D/E)은 기업의 자본구조와 재무레버리지를 평가하는 지표다.

업계 비교에서 부채자본비율을 살펴보면 기업의 재무건전성과 리스크 프로필을 간단히 평가할 수 있어 투자 의사결정에 도움이 된다.

마이크로소프트의 부채자본비율을 상위 4개 경쟁사와 비교한 결과는 다음과 같다:

• 마이크로소프트는 상위 4개 경쟁사 대비 재무구조가 더 견고한 것으로 나타났다.

• 부채자본비율이 0.18로 낮아 자기자본 대비 부채 수준이 양호한 것으로 평가된다.

핵심 요약

마이크로소프트는 소프트웨어 업계에서 P/E, P/B, P/S 등 주요 투자지표가 경쟁사 대비 낮아 저평가 매력이 있다. ROE와 EBITDA, 매출총이익도 높아 수익성과 영업효율성이 우수하다. 다만 매출성장률이 업계 평균을 크게 밑돌아 장기 성장성 측면에서는 우려가 있는 것으로 분석된다.