`빠져나올 때`라고 프랭크 리가 인텔 주식에 대해 말해

인텔 (NASDAQ:INTC) 투자자들은 지난 몇 년간 불만을 토로할 일이 많았다. 회사가 동종 반도체 업체들을 따라잡지 못하며 고전했기 때문이다. 하지만 최근 일련의 주목받는 거래들이 이런 상황을 바꾸기 시작했다. 소프트뱅크의 20억 달러 투자, 미국 정부의 111억 달러 지분 투자, 그리고 물론 엔비디아의 인텔 지분 약 4% 매입을 위한 50억 달러 투자까지, 이 모든 거래들이 오랫동안 부진했던 이 반도체 업체에 새로운 낙관론을 불어넣었다.

이런 새로운 낙관론은 주가에도 반영되었다. 8월 첫 거래가 발표된 이후 주가는 60% 급등했다. HSBC의 프랭크 리 애널리스트는 더 많은 거래가 이어질 가능성이 높으며, 이는 "단기적 재평가"로 이어질 것이라고 본다.

인텔이 애플과 TSMC로부터 잠재적 투자를 추진하고 있다는 여러 보도가 나오는 가운데, 리 애널리스트는 다른 주요 반도체 업체들과의 유사한 거래가 추가로 발표되더라도 놀라지 않을 것이라고 말했다. 여기에는 TSMC 자체의 수동적 투자도 포함될 수 있다. "하지만" 애널리스트는 덧붙였다. "근본적으로 무언가를 바꿀 수 있는 유일한 거래는 TSMC와의 기술 공유를 포함하는 것이라고 생각한다."

파운드리 부문은 여전히 인텔의 아킬레스건으로 남아있다. 반복되는 실행 실수와 14A 노드를 둘러싼 불확실성에 짓눌려 있다. 최근 외부 고객을 위한 18A 제품 제공 취소는 이런 우려를 더욱 가중시켰다. 리 애널리스트는 TSMC와의 협력이 인텔이 칩 제조 분야에서 신뢰성과 경쟁력을 회복하는 데 필요한 생명줄이 될 수 있다고 주장한다.

하지만 그런 가능성은 희박해 보인다. TSMC는 이미 개발 중인 여러 신규 팹을 포함해 미국 확장 프로젝트에 1000억 달러 이상을 투입하기로 약속한 상태로, 경쟁사와 핵심 기술을 공유할 유인이 거의 없다.

한편 큰 화제를 모은 엔비디아 거래조차 단기적 상승 여력은 제한적이다. 이 계약에 따라 엔비디아는 NVLink 랙 스케일 시스템에 사용할 x86 CPU를 인텔로부터 조달하게 되지만, 회사는 장기 로드맵이 여전히 Arm 기반 CPU를 중심으로 한다는 점을 분명히 했다. "따라서" 리 애널리스트는 "이 기회를 정량화할 만큼 충분한 명확성과 가시성이 없다고 생각한다"고 말했다.

결론적으로, 이 문제에 대한 가시성 부족과 "여전히 약한" 파운드리 상황을 고려할 때, 리 애널리스트는 이번 재평가가 "과도하다"고 본다. 이에 따라 애널리스트는 인텔 투자의견을 보유(중립)에서 축소(매도)로 하향 조정했다. 목표주가는 21.25달러에서 24달러로 상향했지만, 새로운 수치는 여전히 12개월간 36%의 주가 하락을 시사한다. (리 애널리스트의 실적을 보려면 여기를 클릭)

월가 전체 심리도 그리 밝지 않다. 26개 보유, 5개 매도, 단 2개 매수를 바탕으로 한 보유 컨센서스에서 평균 목표주가 26.48달러는 현재 수준에서 30% 하락 가능성을 시사한다. (인텔 주가 전망 참조)

매력적인 밸류에이션으로 거래되는 주식에 대한 좋은 아이디어를 찾으려면 TipRanks의 모든 주식 인사이트를 통합한 도구인 매수 추천 주식을 방문하라.

면책조항: 이 기사에 표현된 의견은 전적으로 해당 애널리스트의 것이다. 이 내용은 정보 제공 목적으로만 사용되도록 의도되었다. 투자하기 전에 자신만의 분석을 하는 것이 매우 중요하다.