연준 이사 바, 2027년까지 인플레 지속 경고...금리 `장기 제약` 시사

연방준비제도(Fed) 이사 마이클 바가 인플레이션과의 장기전을 경고하며, 금리 인하를 기대하는 투자자들이 더 오래 기다려야 할 수 있다고 시사했다.

관세 인상이 다시 인플레 압박

바 이사는 목요일 미네소타 경제클럽 오찬에서 물가 상승률이 연준의 2% 목표치로 돌아오는 데 2027년 말까지 걸릴 수 있다고 밝혔다. "연방공개시장위원회(FOMC) 위원들의 중간 전망치는 PCE 물가상승률이 2027년 말에야 2% 목표치에 도달할 것으로 예상한다"고 말했다.

바 이사는 이것이 "1993년에 끝난 7년간의 기간 이후 가장 긴 2% 이상의 PCE 인플레이션 지속 기간"이라고 언급하며, 올해 급격한 관세 인상이 한 요인이라고 덧붙였다.

그는 실효 관세율에 대해 "올해 급격히 상승해 8월에는 약 11%에 도달했으며, 단기적으로 더 상승할 가능성이 있다"고 말했다. "관세 인상이 핵심 상품 물가 상승을 부추겼고, 동시에 핵심 서비스 물가 상승률 개선은 정체된 상태"라고 설명했다.

앞으로의 전망에 대해 바 이사는 인플레이션이 목표치에서 계속 벗어날 경우 연준이 더 오랫동안 금리를 높은 수준으로 유지해야 할 수 있다고 시사했다. "인플레이션이 목표치에서 더 멀어지는 것이 확인되면, 정책을 최소한 다소 제약적인 수준으로 더 오래 유지해야 할 수 있다"고 말했다.

9월에 25bp 금리 인하를 지지했음에도 불구하고, 바 이사는 신중한 접근의 필요성을 강조했다. "상식적으로 불확실성이 큰 상황에서는 신중하게 움직여야 한다"며 "이 원칙이 지금 적용된다고 생각한다"고 말했다. 그는 "기다려야 할 시간이 길고, 이 가능성이 적절한 통화정책 판단에 영향을 미친다"고 결론지었다.

시장은 여전히 추가 금리 인하 기대

시장은 여전히 추가 금리 인하를 예상하고 있다. CME 그룹의 페드워치 도구에 따르면 10월과 12월에 각각 25bp 금리 인하 확률이 94.6%와 81.5%로 나타났다.

베어 트랩스 리포트의 거시경제 전문가 크레이그 샤피로는 바 이사의 이번 연설이 예상 외로 매파적이었다고 평가했다.

이번 주 금융 애널리스트 고든 존슨은 인플레이션 억제 실패에 대해 연준을 "중대한 과실"이라고 비판했다. 그는 "비용 상승을 막는데 실패한 연준이 매우 무책임하다"며 금리 동결의 필요성을 주장했다.