지나간 한 주, 다가올 한 주... 거시경제와 시장 전망, 2025년 10월 12일

거시경제와 시장 동향 총정리

금요일 주식시장은 무역전쟁 우려가 재점화되면서 급락했고, 전날까지의 상승분을 모두 반납하며 주간 기준으로 큰 폭의 하락을 기록했다. 다우존스 산업평균지수 (DJIA)는 2.73%, S&P 500 (SPX)은 2.43%, 나스닥-100 (NDX)은 2.27% 하락했다. 대형 기술주 벤치마크인 나스닥-100이 금요일 다른 두 주요 지수보다 더 큰 폭으로 떨어졌지만, 엔비디아 (NVDA)와 일부 메가캡 종목들의 초반 상승이 주간 하락폭을 제한했다.

급반전 후 하락

변동성이 컸지만 대체로 긍정적이었던 한 주는 S&P 500과 나스닥-100이 월요일과 수요일 두 차례 사상 최고치를 경신했음에도 불구하고 무역전쟁 우려가 재부상하면서 급락으로 마무리됐다. 금요일 트럼프 대통령이 중국에 대한 "대규모" 관세를 위협하면서 주요 지수의 급락을 촉발했고, 중국 공급망과 희토류 광물에 크게 의존하는 기술주와 친환경 에너지 섹터가 가장 큰 타격을 받았다.

엔비디아, AMD (AMD), 브로드컴 (AVGO) 같은 반도체 대기업들의 주가가 급락했는데, 시장이 공급망 차질, AI 칩 수출 통제, 미국과 중국 양국의 규제 조치를 우려했기 때문이다. 트럼프 대통령은 또한 이달 말 예정된 시진핑 중국 국가주석과의 회담 취소 가능성을 시사하며, 중국의 최근 행동으로 인해 무역 갈등이 재점화됐다고 강조했다.

트럼프 대통령은 이미 시행 중인 30% 관세에 더해 중국산 제품에 대해 추가로 100%의 관세를 11월 1일 또는 그보다 빨리 부과하겠다고 발표했다. 투자자들이 대통령의 위협에 반응했지만, 그들은 관세 위협으로 이어진 이전 상황들의 초기 신호를 놓쳤다. 수개월간의 양국 간 무역 휴전 후 벌어진 이번 대규모 확전은 갑작스러운 폭발이 아니라 수 주간 수면 아래에서 끓어오르고 있었던 것이다.

치킨 게임 같은 무역전쟁

트럼프 대통령의 분노를 직접적으로 촉발한 것은 중국이 10월 9일 발표한 희토류 광물에 대한 새로운 수출 통제 조치였다. 기술 제조업에 핵심적인 희토류 광물에 대해 외국 기업들이 12월 1일부터 희토류 및 관련 제품 수출 허가를 받도록 요구하는 내용이었다. 이러한 제한 조치는 공격적인 것으로 여겨졌으며, 전자, 국방, 반도체 산업의 핵심 소재에 대한 중국의 지배력을 강화하려는 목적으로 해석됐다.

하지만 이러한 희토류 제한 조치는 중국 당국의 일련의 점증하는 적대적 조치들의 정점이었다. 여기에는 퀄컴 (QCOM)에 대한 독점금지 조사가 포함됐는데, 이는 미국 기술 기업들에 대한 "법률전"의 최신 표적이었다. 또한 엔비디아의 AI 칩에 대한 항구에서의 단속을 강화했으며, 중국으로 들어오는 선적물에 대한 검사와 감시를 늘렸다. 10월 9일 발표된 희토류 수출 제한과 함께 중국은 리튬 배터리, 반도체 장비 및 관련 소재에 대한 수출 허가와 제한도 부과했다. 더욱이 중국은 화물에 관계없이 미국 선박에 대해 항구 수수료를 징수하기 시작하고 중국 항구에 정박하는 미국 선박에 새로운 제한을 가하겠다고 발표해 해상 무역 긴장을 고조시켰다.

분명히 중국은 반도체, AI, 국방 소재 등 핵심 첨단기술 공급망에서의 지배력을 유지하는 장기 게임을 하는 것 외에도, 이러한 조치들을 고위급 논의에 앞서 미국이 양보하도록 압박하는 일종의 전략적 지렛대로 활용하려 했다. 또한 미국의 결의를 시험하고 유리한 조건을 얻어내기 위해 고안된 이런 형태의 강경 외교가 도널드 트럼프 대통령에게는 통하지 않는다는 것도 분명하다. 중국이 방향을 바꾸지 않으면 수출 통제, 제재, 투자 제한 등에 직면할 수 있다.

뉴스를 만든 종목들

▣ 엔비디아 (NVDA)는 미국 상무부로부터 오라클 (ORCL), 시스코 시스템즈 (CSCO) 등 미국 기업들에 아랍에미리트 프로젝트용으로 첨단 칩을 수출할 수 있는 승인을 받았다. 이 승인은 미국-UAE AI 파트너십 협정에서 중요한 진전을 의미한다. 하지만 금요일 오전 또 다른 사상 최고치를 기록한 후, 이 AI 선도기업은 미국 상원이 중국으로 수출할 수 있는 AI 칩의 양을 제한하는 법안을 통과시킨 후 AMD (AMD)와 다른 칩메이커들과 함께 급락했다. 이 법안이 법률이 될지는 불분명하지만, 트럼프 대통령의 중국에 대한 "대규모" 관세 위협은 양국 간 무역 적대감의 상당한 증가를 보여주며 법안의 무게를 더하고 있다.

▣ 칩 장비 주식인 램 리서치 (LRCX), 어플라이드 머티리얼즈 (AMAT), KLA 코퍼레이션 (KLAC)은 광범위한 기술 섹터에 비해 중국에 대한 노출도가 평균보다 크기 때문에 부진했다. 애플 (AAPL)과 테슬라 (TSLA)를 포함해 중국을 주요 시장 중 하나로 꼽는 다른 기업들도 급락했다. 중국 시장에서 큰 비중을 차지하는 것 외에도 테슬라는 전기차 생산을 위한 희토류 광물에도 의존하고 있다. 중국산 제품에 대한 관세 인상으로 큰 타격을 받을 아마존 (AMZN)도 주가가 하락했다.

▣ 오라클 (ORCL) 주식에 대한 애널리스트들의 낙관론이 계속 커지고 있는데, 이 회사가 AI 발전을 계속 활용할 것으로 예상되기 때문이다. 최근 베어드는 "매수" 등급과 365달러 목표주가로 커버리지를 시작했는데, 이는 거의 25%의 상승 여력을 시사한다. 베어드는 오라클을 "정보화 시대의 AI 거대 기업"이라고 부르며, AI 자본지출 가속화의 선순환과 훈련에서 추론으로의 전환에서 나타날 AI, 데이터, 사용 사례의 융합을 언급하며 이 모든 것이 오라클의 프리미엄 밸류에이션을 뒷받침한다고 했다. 한편 에버코어 ISI와 시티는 "매수" 등급을 유지하고 목표주가를 상향 조정했으며, 시티는 지속적인 강력한 클라우드 성장 기대를 바탕으로 목표주가를 월가 최고치인 415달러(41% 이상 상승 여력)로 올렸다. 오라클은 팁랭크스 스마트 인베스터 포트폴리오에서 가장 확신도가 높은 보유 종목 중 하나로, 2022년 12월 21일 이후 구독자들에게 260%의 수익을 안겨줬다(S&P 500은 70%).

▣ 어플라이드 디지털 코퍼레이션 (APLD)은 금요일 16% 이상 상승하며 밝은 녹색을 보인 몇 안 되는 기술주 중 하나였다. 이 고성능 컴퓨팅 제공업체는 분기 매출에서 대박을 기록하고 유리한 사업 모멘텀을 업데이트한 후 여러 애널리스트들의 목표주가 상향 조정을 받았다. 팁랭크스 스마트 성장 포트폴리오 보유 종목인 APLD는 2025년 9월 5일 매수 이후 구독자들에게 137%의 수익을 안겨줬다.

▣ 버티브 홀딩스 (VRT) - 또 다른 팁랭크스 스마트 인베스터 포트폴리오 보유 종목 - 역시 하락 추세를 거스르며 금요일 상승 마감하고 주간 상승을 기록했다. 이 AI 인프라 제공업체의 주가는 지속적인 애널리스트들의 찬사와 목표주가 상향 조정에 힘입었다. 시티 애널리스트들은 최근 "강력한 데이터센터 인프라 수요에 대한 확신 증가"를 언급하며 VRT를 90일 강세 촉매 관찰 대상에 올렸다.

▣ 델타항공 (DAL)은 금요일 하락에도 불구하고 주간 상승을 기록했는데, 이 항공사가 3분기 매출과 이익 모두에서 예상치를 상회했고 강력한 4분기 전망과 함께 연간 실적 및 잉여현금흐름 가이던스를 상향 조정했기 때문이다.

▣ 펩시코 (PEP)는 지난주 시장의 또 다른 밝은 점이었는데, 3분기 실적이 예상치를 상회하면서 주가가 상승했다. 행동주의 투자자 엘리엇 인베스트먼트 매니지먼트의 압박에 대응한 CEO 교체도 시장에서 긍정적인 발전으로 받아들여졌다.

예정된 실적 발표 및 배당 공시

3분기 실적 시즌이 이번 주 공식적으로 시작되며, 향후 5거래일 동안 많은 주목할 만한 발표가 예정되어 있다. 여기에는 존슨앤드존슨 (JNJ), JP모간 체이스 (JPM), 시티그룹 (C), 웰스파고 (WFC), 골드만삭스 (GS), 블랙록 (BLK), ASML 홀딩 (ASML), 뱅크오브아메리카 (BAC), 모건스탠리 (MS), 애벗 래버러토리즈 (ABT), 프로그레시브 (PGR), TSMC (TSM), 뱅크오브뉴욕멜론 (BK), 인터랙티브 브로커스 (IBKR), 아메리칸 익스프레스 (AXP), 슐럼버거 (SLB) 등이 포함된다.

이번 주 배당락일을 맞는 기업으로는 PNC 파이낸셜 (PNC), 맥코믹앤컴퍼니 (MKC), 애브비 (ABBV), 애벗 래버러토리즈 (ABT), EOG 리소시스 (EOG), 콜게이트-팔몰리브 (CL) 및 기타 배당 지급 기업들이 있다.

팁랭크스 거시경제 및 시장 리서치 애널리스트 율리아 바이만의 추가 독점 시장 인사이트와 콘텐츠를 보려면 여기를 클릭하세요.