블랙록, 액티브 전략 신규 이머징마켓 채권 ETF 출시

블랙록이 이머징마켓 채권 투자를 강화하고 나섰다. 세계 최대 자산운용사인 블랙록은 10월 13일 아이쉐어즈 이머징마켓 채권 액티브 ETF(나스닥:BREM)를 출시했다. 이 상품은 기존 인덱스 기반 방식과 달리 액티브 전략을 통해 이머징마켓 채권에 투자할 수 있는 새로운 기회를 제공한다.

BREM은 이머징마켓과 연관된 국가와 기업이 발행한 달러화, 유로화, 파운드화 등 경화표시 채권에 주로 투자해 이자수익과 자본차익을 통한 총수익 극대화를 목표로 한다.

유연한 이머징마켓 채권 투자 접근법

BREM은 패시브 인덱스 ETF와 달리 블랙록펀드어드바이저스(BFA)의 운용역들이 거시경제 동향이나 발행사 특성에 따라 실시간으로 포트폴리오를 조정할 수 있다. 이 펀드는 시장 리스크 측정을 위해 JP모건 EMBI 글로벌 다이버시파이드 지수를 참고하지만, 이를 복제하지는 않는다.

이 ETF는 다양한 만기와 듀레이션을 가진 국채, 공공부문 채권, 기업채, 모기지증권, 자산유동화증권 등에 투자한다. 순자산(차입금 포함)의 최소 80%를 이머징마켓 발행사나 이들 시장과 중요한 경제적 관계가 있는 기관이 발행한 채권에 투자한다.

투자 전략과 수단

BREM은 선물, 스왑, 신용부도스왑 등 파생상품을 헤지나 전술적 포지셔닝에 활용할 수 있으며, CCC등급 또는 무등급 증권에 최대 10%까지 투자할 수 있다. 이러한 유연성을 통해 밸류에이션이 변동하거나 스프레드가 확대될 때 기회를 포착할 수 있다.

보수율은 0.50%이며, 블랙록은 2027년 6월까지 특정 관계사 펀드 수수료를 면제한다.

투자 위험 요인

이머징마켓에서의 수익 추구에는 당연히 위험이 따른다. BREM의 성과는 금리 변동, 환율 변동, 주요 지역의 정치적 불안정성에 영향을 받을 수 있다. 또한 비분산형 펀드 특성상 특정 국가나 발행사에 대한 노출도가 높아질 수 있다.

그럼에도 불구하고 BREM은 벤치마크에 구속되지 않으면서 개발도상국 경제에서 수익 기회를 포착하고자 하는 투자자들에게 유연하고 액티브한 투자 수단을 제공한다는 점에서 의미가 있다.