코카콜라, 제로슈가·다이어트콜라 호조에 3분기 실적 선방

코카콜라(NYSE:KO)가 3분기 실적을 발표한 가운데 24일(현지시간) 시간외 거래에서 주가가 상승세를 보였다.

이 글로벌 식음료 기업은 3분기 주당순이익(EPS)이 82센트를 기록해 시장 전망치 78센트를 상회했다.

분기 매출은 전년 동기 대비 5% 증가한 125억 달러로 시장 예상치 123억9400만 달러를 웃돌았다. 비(非)GAAP 기준 유기적 매출은 6% 성장했다.

가격과 제품 믹스는 6% 상승했으며, 이는 주로 시장 가격 조정과 우호적인 제품 구성에 기인했다.

주요 실적 지표

코카콜라의 3분기 영업이익률은 전년 동기 21.2%에서 32%로 확대됐다. 조정 기준 영업이익률은 전년 30.7%에서 31.9%로 상승했다. 영업이익은 59% 증가했으며, 이는 비교 가능성에 영향을 미치는 항목들과 환율 악재를 포함한 수치다.

조정 매출총이익률은 61%로 전년 동기 61.2%보다 소폭 하락했다. 판매량은 중앙아시아, 북아프리카, 브라질, 영국의 성장에 힘입어 1% 증가했다.

다이어트콜라 성장세

탄산음료 판매는 전년 수준을 유지했다. 코카콜라 브랜드는 유럽, 중동, 아프리카, 아시아태평양 지역의 성장에 힘입어 1% 증가했다.

코카콜라 제로슈가는 전 지역에서 고른 성장을 보이며 14% 증가했다. 다이어트콜라/코카콜라 라이트는 북미와 아시아태평양 지역의 성장에 힘입어 2% 증가했다.

향미 탄산음료는 1% 감소했는데, 이는 유럽, 중동, 아프리카의 성장이 아시아태평양 지역의 감소를 상쇄하지 못했기 때문이다.

주스, 부가가치 유제품, 식물성 음료는 3% 감소했다. 라틴아메리카의 성장세에도 불구하고 아시아태평양 지역의 감소세가 더 컸다.

생수, 스포츠음료, 커피, 차 부문은 3% 성장했다. 생수는 전 지역에서 고른 성장을 보이며 3% 증가했다.

아프리카 사업부 매각

이날 코카콜라와 구체 패밀리 인베스트먼트는 코카콜라 비버리지 아프리카(CCBA)의 지분 75%를 코카콜라 HBC에 약 34억 달러에 매각하기로 합의했다.

이번 거래에서 코카콜라는 CCBA 지분 66.52% 중 41.52%를 매각하며, 코카콜라 HBC는 구체 패밀리 인베스트먼트가 보유한 33.48% 지분도 인수한다.

CCBA는 14개 아프리카 국가에서 사업을 영위하고 있으며, 아프리카 지역 코카콜라 제품 판매의 약 40%를 차지한다.

매각은 2026년 말까지 완료될 예정이다.

실적 발표 컨퍼런스콜에서 코카콜라는 일부 소비자 계층이 압박을 받고 있다고 밝혔다. 회사는 인플레이션 압박과 무역 역학관계를 수요에 영향을 미치는 주요 요인으로 꼽았다.

전망

코카콜라는 2025 회계연도 조정 주당순이익이 2.97달러에 이를 것으로 전망했다. 회사는 2024년 2.88달러 대비 약 3%의 비(非)GAAP 기준 주당순이익 성장을 예상한다.

페어라이프 조건부 대가 지급을 제외한 잉여현금흐름(비GAAP)은 최소 98억 달러가 될 것으로 예상된다.

이는 페어라이프 조건부 대가 지급을 제외한 영업현금흐름 약 120억 달러에서 설비투자 약 22억 달러(기존 95억 달러에서 수정)를 차감한 금액이다.

코카콜라는 2025년 4분기 실적에서 비교 가능 순매출에는 약간의 환율 호재가 있을 것으로 예상되나, 비교 가능 주당순이익에는 4~5%의 환율 악재가 있을 것으로 전망했다.

회사는 현재 환율과 헤지를 기준으로 2026년 연간 실적에서 비교 가능 순매출과 비교 가능 주당순이익 모두 약간의 환율 호재가 있을 것으로 예상했다.

주가 동향: 코카콜라 주식은 24일 시간외 거래에서 2.73% 상승한 70.32달러를 기록했다.