아마존, 오라클, 메타 같은 하이퍼스케일러들이 유틸리티 주식 상승 견인

인공지능은 전력을 필요로 한다. 마이크로소프트(MSFT), 오라클(ORCL), 메타(META), 알파벳(GOOGL), 아마존(AMZN) 같은 하이퍼스케일러들은 데이터센터를 계속 추가하고 있으며, 이러한 시설들은 막대하고 안정적인 전력 부하를 필요로 한다. 전력회사들은 이들에게 전력을 공급하기 위해 발전소와 송전망을 건설해야 하며, 이러한 지출은 규제 대상인 "요금 기반"에 반영된다.

전력회사들이 요금 기반을 확대하면 규제 당국은 이에 대한 수익을 허용한다. 이것이 이 업종에서 수익이 증가하는 방식이다. 게다가 건설 주기는 종종 데이터센터 건설보다 오래 지속되어 성장 활주로를 수년간 연장할 수 있다.

전력회사들, 요금 기반 확대로 수익 증대

전망치는 이미 이러한 상승세를 반영하고 있다. 증권가는 주요 전력회사들의 주당순이익이 올해 약 7%에서 2027년까지 연평균 약 8.8% 성장할 것으로 전망한다. 이러한 상승은 주거용 수요 증가가 더디게 진행되는 상황에서도 나타난다.

투자자들이 주목하는 이유는 규제 모델이 자본 지출을 예측 가능한 수익으로 전환하기 때문이다. 또한 AI 수요 급증은 금융 비용이 완화되는 시점에 도래하고 있어 프로젝트 경제성을 개선하고 밸류에이션을 뒷받침할 수 있다.

대형 업체들, 인수합병 경쟁 시작

이러한 건설 붐에서 규모는 중요하다. 전국에 수천 개의 전력 공급업체가 있어 통합은 비용 절감을 찾는 직접적인 방법이 된다. 합병은 중복 비용을 제거하고 조달을 간소화하며 운영을 효율화할 수 있다. 규제 하에서 매출 시너지가 제한적이더라도 말이다.

최근 거래 흐름은 더 많은 거래가 예상됨을 시사한다. 사모펀드와 인프라 펀드들이 관심을 보이고 있으며, 전략적 매수자들은 성장을 원한다. 게다가 진행 중인 거래들은 규제 당국이 협의에 나설 것임을 보여주며, 이는 이사회가 신뢰할 만한 제안에 열려 있도록 한다.

소형 업체들, 인수 제안과 자본 유치 대상

소규모 지역 전력회사들은 특히 인수 제안에 노출되어 있다. AES(AES), 아이다코프(IDA), 아비스타(AVA), 포틀랜드 제너럴 일렉트릭(POR) 같은 기업들은 시가총액 100억 달러 미만으로, 인수 자금 조달이 더 용이하다. 이들의 서비스 지역은 종종 데이터센터 밀집 지역과 겹쳐 구체적인 성장 스토리를 제공한다.

아비스타가 눈에 띈다. 이 회사는 오리건, 몬태나, 아이다호, 워싱턴 일부 지역에 서비스를 제공하며, 수백 개의 기존 및 계획 중인 데이터센터 인근에 위치한다. 증권가는 아비스타의 자산 기반과 주당순이익이 향후 2년간 연평균 약 8% 성장할 것으로 예상하는데, 이는 작년 약 2%에서 상승한 수치다. 입지와 가속화의 조합은 인수자들이 선호하는 요소다.

결국 전력회사 수익은 실제 건설이 이루어지는 곳에서 증가할 것이다. 투자자들은 계통 연계 대기열, 신규 발전소 승인, AI 캠퍼스와 연계된 장기 전력 계약을 추적해야 한다. 주 규제위원회의 결정도 중요한데, 일정과 허용 수익률이 이러한 프로젝트가 수익으로 전환되는 속도를 좌우할 수 있기 때문이다.

투자자들은 이 기사에서 언급된 전력주들을 팁랭크스 주식 비교 도구에서 비교할 수 있다. 자세한 내용은 아래 이미지를 클릭하면 확인할 수 있다.