업워크, UBS가 3분기 실적 발표 앞두고 투자의견 `매수`로 상향...주가 급등

업워크(UPWK) 주식이 화요일 약 8% 급등했다(작성 시점 기준). UBS가 11월 3일로 예정된 이 온라인 프리랜서 마켓플레이스의 3분기 실적 발표를 앞두고 투자의견을 보유에서 매수로 상향 조정한 데 따른 것이다. UPWK에 대해 목표주가 21달러를 유지한 UBS 애널리스트 조슈아 찬은 회사의 총 서비스 거래액(GSV) 성장 전환이 포지셔닝에 대한 보다 긍정적인 시각을 뒷받침하고 주가 상승 촉매제 역할을 할 수 있다고 판단했다.

현재 월가는 업워크가 2025년 3분기 조정 주당순이익(EPS)으로 0.29달러를 기록할 것으로 예상하고 있으며, 이는 전년 동기 실적과 동일한 수준이다. 한편 매출은 0.23% 감소한 1억 9,333만 달러를 기록할 것으로 전망된다.

UBS, 업워크 주식에 낙관적 전망

찬 애널리스트는 업워크가 호조를 보이는 웹 트래픽 데이터와 고부가가치 서비스로의 지속적인 전환에 힘입어 향후 2개 분기 동안 긍정적인 GSV 성장으로 복귀할 수 있는 좋은 위치에 있다고 밝혔다. 그는 5개 분기 연속 감소 이후 나타나는 이러한 전환이 UPWK 주가에 긍정적인 촉매제로 작용할 수 있으며, 시장 컨센서스를 상회하는 자신의 2026년 EBITDA(이자·세금·감가상각비 차감 전 이익) 추정치를 뒷받침할 수 있다고 믿고 있다.

또한 찬 애널리스트는 업워크의 개선된 잉여현금흐름(FCF)이 과소평가되고 있다고 주장했다. 그는 회사가 올해 2억 달러에 육박하는 FCF를 창출할 것으로 예상하며, 이는 2024년 1억 3,900만 달러, 2023년 1,300만 달러에서 눈에 띄게 개선된 수치다.

UBS 애널리스트는 또한 강화된 FCF가 업워크의 자사주 매입을 가능하게 하고 상장 기업으로서 역사상 처음으로 발행주식수를 감소시켜 10%대 후반의 투하자본수익률(ROIC) 프로필을 강화하고 있다고 언급했다. 실제로 찬 애널리스트는 마진 개선과 자본 배치가 2023년 6%에서 상승한 10%대 후반의 ROIC를 뒷받침할 것으로 예상한다.

UPWK는 매수하기 좋은 주식인가

3분기 실적 발표를 앞두고 월가는 업워크 주식에 대해 매수 6건, 보유 3건을 기록하며 보통 매수 컨센서스 의견을 제시하고 있다. 평균 UPWK 목표주가 20.11달러는 현재 수준 대비 15.4%의 상승 여력을 시사한다.

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